Conflitos no Oriente Médio desencadeiam turbulência nos mercados de ações dos EUA e Europa; sistema financeiro global entra em “redemoinho negro” e sonho de corte de juros pelo Fed é frustrado?

Impulsionado pela escalada contínua das tensões no Oriente Médio, os mercados europeu e americano sofreram recentemente uma onda de venda sem precedentes, mergulhando o mercado financeiro global em uma intensa turbulência. O sentimento de aversão ao risco entre os investidores aumentou rapidamente, deixando o futuro do mercado envolto em incerteza.

Queda generalizada nas bolsas europeias e americanas, sentimento de pânico se espalha

Na noite de 3 de março (Horário do Leste Asiático), os mercados americanos iniciaram uma forte queda, com os três principais índices despencando como se estivessem afundando em um abismo. O Dow Jones chegou a cair mais de 1200 pontos durante o pregão, como um gigantesco navio desgovernado em meio a uma tempestade; o índice Nasdaq apresentou uma queda máxima de 2,74% e o S&P 500 não ficou de fora, ambos despencando mais de 2% durante o pregão. Apesar da recuperação parcial, ao final do dia o Dow Jones caiu 0,83%, o Nasdaq recuou 1,02% e o S&P 500 caiu 0,94%.

No desempenho das ações, a maioria das gigantes de tecnologia americana sofreu quedas, com Tesla caindo mais de 2%, Nvidia mais de 1%, Google e Apple também registraram pequenas quedas, como se fossem arrastadas para um pântano por uma força invisível. Apenas Microsoft subiu mais de 1%, Amazon e Netflix tiveram pequenas altas, tornando-se um raio de esperança na escuridão. As ações de chips foram ainda mais prejudicadas, liderando as perdas: Sandisk caiu mais de 8,6%, Micron Technology desabou 8%, Intel recuou mais de 5%, ASML caiu 4,4%, TSMC caiu 4,3%, deixando todo o setor de chips em crise.

O mercado europeu enfrentou uma onda de vendas ainda mais intensa, como se fosse um tsunami imparável. No fechamento, o índice IBEX35 da Espanha caiu mais de 4%, o DAX30 da Alemanha, o EURO STOXX 50, o CAC40 da França e o FTSE MIB da Itália caíram mais de 3%, enquanto o FTSE 100 do Reino Unido caiu quase 3%. Os principais índices europeus “sucumbiram” coletivamente, transformando o mercado em um cenário de caos.

Joseph Tanious, estrategista-chefe de investimentos da Northern Trust Asset Management, afirmou: “Embora, em comparação com a segunda-feira, não haja grandes mudanças nos fundamentos, os investidores estão cada vez mais preocupados com a duração da guerra e seu impacto nos preços de energia.” Esse sentimento de ansiedade se espalhou rapidamente pelo mercado como uma epidemia, levando investidores a vender ações e buscar ativos de proteção.

Conflitos geopolíticos se intensificam, alta do petróleo traz preocupação com inflação

O agravamento das tensões no Oriente Médio foi o gatilho para a recente queda dos mercados europeu e americano. No dia 3 de março, as Forças de Defesa de Israel divulgaram uma declaração informando que, anteriormente naquele dia, a Força Aérea Israelense enviou mais de 60 aeronaves para realizar uma nova rodada de ataques na região oeste do Irã, com o objetivo de enfraquecer as instalações de lançamento de munição do Irã e consolidar a vantagem aérea israelense sobre o país. A declaração indicou que, nesta ação, a Força Aérea Israelense destruiu dezenas de rampas de mísseis, instalações antiaéreas e outros dispositivos de lançamento de munição. Essa notícia intensificou ainda mais o clima de tensão no mercado.

Como resultado, os preços do petróleo subiram rapidamente, tornando-se o foco dos mercados. Em 3 de março, o Brent futuro chegou a superar 85 dólares por barril (UTC+8), o maior valor desde julho de 2024, com uma alta diária acima de 9% (UTC+8). Diesel e gasolina futuros também tiveram forte valorização. De acordo com a American Automobile Association (AAA), o preço médio da gasolina nos EUA subiu 11 centavos em uma única noite, chegando a cerca de US$ 3,11 por galão. O preço da gasolina nos EUA está fortemente relacionado à inflação, devido a uma cadeia de transmissão curta, preços atualizados com frequência e alta competitividade. Segundo a Administração de Informações sobre Energia dos EUA, o preço do petróleo bruto é o maior fator determinante para o preço dos postos de gasolina americanos. Portanto, a escalada dos preços do petróleo gerou preocupações sobre o ressurgimento da inflação nos Estados Unidos.

Crescente incerteza sobre cortes de juros do Fed, expectativas de mercado se invertem

A alta dos preços do petróleo lançou uma sombra sobre a perspectiva de cortes de juros do Fed. O mercado teme que, se o choque do petróleo evoluir para uma interrupção persistente da oferta, as pressões inflacionárias possam retornar aos EUA, limitando o espaço para cortes de juros do Fed.

No dia 3 de março, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Kashkari, afirmou que o agravamento do conflito com o Irã aumentou a incerteza do cenário econômico americano, tornando a direção da política de taxas de juros do banco central ainda mais imprevisível. Ele esperava originalmente, ao entrar em 2026, que com o alívio gradual da pressão inflacionária, seria apropriado realizar um ou dois cortes de juros ainda este ano. Mas agora, diante deste choque, os tomadores de decisão precisam observar sua duração e impacto. “Precisamos julgar: por quanto tempo esse choque vai durar? Qual será seu impacto?” Ele ressalta que este tipo de conflito geopolítico costuma ter impacto inflacionário difícil de prever, sendo necessário esperar por mais dados econômicos para entender sua evolução.

Alberto Cavallo, economista da Harvard Business School, apontou que se o conflito com o Irã provocar aumento contínuo do petróleo, seu impacto pode se refletir nos postos de gasolina em poucas semanas, elevando a inflação geral dos EUA. Neil Shearing, economista-chefe da Capital Economics, estima que, caso o preço do petróleo permaneça em US$ 100 por barril por um período prolongado, a inflação geral dos EUA pode subir cerca de 0,7 ponto percentual. Segundo Neil Shearing, se a inflação subir significativamente devido ao petróleo, o Fed ficará “menos disposto” a reduzir as taxas de juros de curto prazo. Se um choque potencial de energia se somar ao impacto das tarifas elevadas do ano passado, ainda se transmitindo à cadeia de preços, o Fed pode adotar uma postura ainda mais cautelosa em relação a cortes de juros.

Atualmente, o mercado estima cerca de 50% de chance de o Fed cortar os juros pela segunda vez neste ano em 25 pontos base, enquanto na última sexta-feira os operadores apostavam em dois cortes. A inversão acentuada das expectativas de corte de juros impulsionou a queda rápida das Treasuries de curto prazo, com o rendimento dos papéis de dois anos saltando 12 pontos base, para 3,59% (UTC+8), em meio a uma atmosfera de nervosismo no mercado.

Tensões diminuem temporariamente, estabilidade do mercado ainda é incerta

No entanto, em meio ao pânico, alguns sinais de alívio também surgiram. Em 3 de março (Horário Leste dos EUA), o presidente Trump afirmou que, se necessário, a Marinha americana poderá escoltar petroleiros através do estreito, garantindo o livre fluxo de energia para todo o mundo. Isso acabou por aliviar as preocupações do mercado em relação ao preço do petróleo. Adam Crisafulli, analista da Vital Knowledge, afirmou em seu último relatório: “O mercado de ações dos EUA reagiu de forma relativamente calma à guerra na segunda-feira, mas a ansiedade aumentou rapidamente à noite. Os investidores temem que o governo e as forças armadas iranianas possam lançar ações de revanche prolongadas, atacando infraestruturas econômicas e energéticas críticas durante várias semanas, provocando caos na região.” Ele também destaca que a situação ainda apresenta incertezas e que a estabilidade do mercado precisa de mais tempo para ser observada.