USD: Choque de energia impulsiona breve recuperação – MUFG

Lee Hardman, do MUFG, observa que o dólar se recuperou fortemente enquanto a Operação “Epic Fury” desencadeia um novo choque dos preços de energia, impulsionando o índice do dólar de volta para o intervalo de 96.000–100.00. O movimento é sustentado por termos de troca negativos para a Europa e Ásia, expectativas reduzidas de cortes de juros do Fed e um aperto em posições vendidas de USD, mas o MUFG ainda espera que a força do USD diminua a partir do segundo trimestre de 2026.

Choque de energia impulsiona o dólar, mas temporariamente

"O USD apresentou uma forte recuperação no início desta semana, impulsionado por riscos geopolíticos elevados no Oriente Médio. A alta já ajudou o índice do dólar a reverter totalmente as perdas registradas no começo deste ano, e agora é provável que teste o limite superior do intervalo de negociação de 96.000 a 100.00, que está vigente desde o segundo trimestre do ano passado."

"Existem três principais canais pelos quais o USD tende a se fortalecer. Primeiro, as economias da Ásia e Europa experimentarão um choque negativo maior nos termos de troca devido aos preços de energia mais altos do que os Estados Unidos."

"Em segundo lugar, preços de energia mais altos estão levando participantes do mercado de taxas de juros nos EUA a reduzir as expectativas para mais cortes de juros do Fed este ano, uma suposição que anteriormente sustentava previsões de fraqueza do USD antes da Operação “Epic Fury”. Essa mudança reforçou as expectativas de mercado de que o Fed manterá as taxas estáveis durante a primeira metade do ano."

"Em terceiro lugar, o USD pode receber apoio adicional de uma liquidação de posições concentradas no mercado. O último relatório IMM mostra que fundos alavancados vêm acumulando posições vendidas de USD desde o início deste ano, atingindo seu nível mais alto desde março de 2022. Essas posições estão sendo pressionadas, reforçando o momento de alta do USD."

"No entanto, esperamos que a recuperação do USD seja de curta duração. Nossas previsões mais recentes se baseiam na suposição de que a Operação “Epic Fury” dure semanas em vez de meses."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)