Aquisição da SEM por US$16,50: Está subvalorizada ou é uma jogada bem planejada?

Select Medical Holdings anuncia acordo de privatização

A Select Medical Holdings Corporation (SEM) viu suas ações subirem 8,4% após revelar planos para se tornar uma empresa privada. A aquisição será liderada pelo Executive Chairman e Co-Fundador Robert Ortenzio, pelo Senior EVP Martin Jackson e pela firma de private equity Welsh, Carson, Anderson & Stowe. O acordo avalia a empresa em US$ 3,9 bilhões.

Segundo os termos do acordo, os acionistas receberão US$ 16,50 por ação em dinheiro. Isso representa um prêmio de 10% sobre o preço de fechamento em 2 de março de 2026, e um prêmio de 18% em relação a 24 de novembro de 2025. No entanto, essa oferta ainda está abaixo do preço-alvo médio dos analistas de US$ 17,70, indicando que alguns investidores podem esperar ganhos adicionais. Os preços-alvo dos analistas variam de US$ 16 a US$ 21, refletindo perspectivas diversas de risco, mas o sentimento geral permanece otimista.

A atual equipe de liderança deve continuar após a transação, que tem previsão de encerramento para meados de 2026. Até o final de 2025, a Select Medical operava em 39 estados e no Distrito de Colúmbia, especializada em recuperação de doenças críticas e reabilitação. No quarto trimestre de 2025, a empresa reportou um lucro ajustado por ação de US$ 0,16, uma redução de 11,1% em relação ao ano anterior, enquanto a receita operacional líquida aumentou 6,4% para US$ 1,4 bilhão. A capitalização de mercado da empresa está em US$ 1,86 bilhão.

Essa decisão de se tornar privada ocorre enquanto os prestadores de serviços de saúde enfrentam desafios contínuos com taxas de reembolso e custos flutuantes. Operar fora dos mercados públicos pode permitir que a gestão da Select Medical tenha mais liberdade para otimizar operações, ajustar seu portfólio de negócios e focar em estratégias de longo prazo.

Pares do setor: UHS e Tenet Healthcare enfrentam pressão dos custos

Outras empresas do setor também estão lidando com desafios semelhantes. A Universal Health Services, Inc. (UHS) registrou admissões abaixo do esperado e aumento das despesas operacionais no quarto trimestre de 2025, embora a receita mais alta por admissão ajustada tenha ajudado a compensar parte do impacto. A UHS prevê lucro por ação para 2026 na faixa de US$ 22,64 a US$ 24,52, com o ponto médio representando um aumento de 8,5% em relação a 2025.

A Tenet Healthcare Corporation (THC) se beneficiou do aumento de receitas em unidades existentes, maior complexidade dos pacientes e um mix de pagadores favorável no quarto trimestre, impulsionado por aquisições em sua divisão Ambulatory Care. No entanto, o aumento dos custos pressionou as margens. A Tenet projeta sua margem de EBITDA ajustada para 2026 entre 20,9% e 21,5%, com o ponto médio ligeiramente abaixo da margem de 21,4% de 2025.

Desempenho e avaliação da Select Medical

No último ano, o preço das ações da Select Medical caiu 9,9%, ficando atrás dos seus pares do setor e do índice S&P 500.

Tendências do preço das ações SEM

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Em termos de avaliação, a Select Medical está atualmente negociando com um índice preço/lucro futuro de 12,31, acima da média do setor de 11,77. Apesar disso, a empresa recebeu uma pontuação de valor “A”.

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Analistas da Zacks estimam que os lucros da Select Medical crescerão 10,3% em 2026, com um aumento adicional de 17,9% esperado para o ano seguinte.

Fonte da imagem: Zacks Investment Research

Atualmente, a Select Medical possui um Zacks Rank #5 (Venda Forte).