Ações da Celsius caem 3,27% apesar de aumento de 117% na receita para 721 milhões, sendo a 291ª mais negociada

Visão Geral do Mercado

Celsius Holdings (CELH) teve uma queda de 3,27% no preço de suas ações em 4 de março de 2026, apesar de um aumento de 33,36% no volume de negociação para US$ 0,42 bilhão, ficando em 291º lugar em atividade diária de mercado. O relatório de lucros mais recente da empresa revelou um salto de 117,2% na receita ano a ano, totalizando US$ 721,63 milhões no quarto trimestre de 2025, impulsionado pela aquisição da Alani Nu e pela expansão da distribuição. No entanto, a margem bruta caiu para 47,4% em relação aos 50,2% devido aos custos de integração, e o lucro líquido caiu para US$ 63,8 milhões em meio a taxas de rescisão e maiores despesas com juros.

Principais Fatores

A queda nas ações segue um relatório de lucros misto, destacando tanto o forte crescimento da receita quanto as pressões sobre as margens. A receita de CELH no quarto trimestre de 2025, no valor de US$ 721,63 milhões, superou as expectativas em 12,9%, impulsionada pela integração da Alani Nu ao sistema de distribuição da PepsiCo, que gerou mais de US$ 1 bilhão em receita anual. Essa aquisição expandiu o alcance de mercado e o portfólio de produtos da Celsius, especialmente entre consumidores focados em bem-estar. No entanto, a contração da margem bruta para 47,4%—abaixo dos 50,2%—devido aos custos de integração da Alani Nu, somada a US$ 327,5 milhões em taxas de rescisão de distribuidores, impactou a rentabilidade. Analistas observaram que, apesar do EBITDA ajustado ter saltado 113% para US$ 134,1 milhões, a queda no lucro líquido para US$ 63,8 milhões em relação aos US$ 107,5 milhões do ano anterior sinaliza desafios operacionais persistentes.

A mudança estratégica da empresa para uma plataforma multimarca, incluindo novas linhas de produtos como CELSIUSCELH-3.27% Hydration e as ofertas voltadas para cuidados com a pele da Alani Nu, aumentaram a receita, mas trouxeram complexidade. A transição para canais de distribuição mais amplos, embora benéfica para escala, gerou custos únicos que temporariamente comprimiram as margens. Além disso, as previsões da Celsius para o primeiro trimestre de 2026 (EPS US$ 0,28, receita US$ 707 milhões) e segundo trimestre de 2026 (EPS US$ 0,50, receita US$ 886 milhões) demonstram confiança no crescimento futuro, mas ressaltam que obstáculos de integração estão presentes no curto prazo.

O desempenho da receita internacional complicou ainda mais o panorama. Enquanto as operações domésticas impulsionaram a maior parte do crescimento, os segmentos no exterior ficaram aquém das expectativas. A receita da Ásia-Pacífico foi 19,89% inferior às previsões, totalizando US$ 2,83 milhões, e a receita de “Outros Internacional” caiu 40,43% para US$ 1,4 milhão. Essas quedas, atribuídas à demanda mais fraca do que o esperado em mercados não essenciais, contrastaram com os resultados robustos nos EUA e Canadá. A dependência da empresa em mercados domésticos evidencia riscos em sua estratégia de expansão global.

O sentimento dos analistas permanece dividido, contribuindo para a volatilidade das ações. UBS Group elevou seu preço-alvo para US$ 70, reiterando recomendação de “compra”, enquanto Weiss Ratings manteve a posição de “venda (D+)”. A cobertura mista reflete a incerteza sobre a capacidade da Celsius de sustentar margens diante dos custos de integração e pressões competitivas. Apesar da queda de 3,27% em 4 de março, a classificação média de 12 meses como “Compra Moderada” e o preço-alvo consensual de US$ 67,72 sugerem otimismo subjacente quanto ao potencial de longo prazo, dependente da execução bem-sucedida de sua estratégia multimarca.

Conclusão

O desempenho das ações da Celsius Holdings reflete uma disputa entre o forte crescimento da receita e as pressões de margem. Embora a aquisição da Alani Nu e os canais de distribuição ampliados tenham impulsionado o sucesso da receita, os custos de integração e os desafios internacionais obscureceram a rentabilidade. As previsões da empresa e as avaliações dos analistas indicam uma perspectiva cautelosamente otimista, mas a volatilidade de curto prazo é provável enquanto a empresa navega por complexidades operacionais. Os investidores acompanharão de perto os resultados do primeiro trimestre de 2026 para avaliar o progresso na estabilização das margens e crescimento da plataforma multimarca.