Por que o fundo de investimento em IA de Leopold Aschenbrenner está fazendo apostas significativas em empresas de energia e operações de mineração de criptomoedas para impulsionar a competição pela 'superinteligência'

Leopold Aschenbrenner: De OpenAI a um Fundo Hedge de Bilhão de Dólares

Em outubro de 2025, a Fortune publicou um perfil de Leopold Aschenbrenner, ex-pesquisador da OpenAI que foi demitido após cerca de um ano e anteriormente trabalhou com o Future Fund da FTX. Na época, ele ganhou reconhecimento por seu tratado auto-publicado de 165 páginas, Situational Awareness: The Decade Ahead, lançado em 2024. Nesta obra, Aschenbrenner alertou governos e investidores sobre a chegada iminente da inteligência artificial geral (AGI) e os riscos caso os Estados Unidos não conseguissem acompanhar o ritmo.

Lançando um Fundo Hedge Baseado em Previsões de AGI

Menos de dois anos após a publicação do ensaio, Aschenbrenner estabeleceu um fundo hedge multibilionário inspirado pelas ideias de seu monógrafo. De acordo com os últimos registros do fundo, de fevereiro, sua estratégia de investimento está focada na geração de energia em grande escala, um componente crítico para que a AGI se torne viável.

Visão para o Futuro da IA

No início de seu ensaio, Aschenbrenner descreveu um futuro visível apenas para um grupo seleto—principalmente aqueles em San Francisco e nos laboratórios de pesquisa de IA. Ele se incluía entre os que possuíam “consciência situacional”, sugerindo que a maioria das pessoas não estava ciente das profundas mudanças que estavam por vir. Enquanto muitos viam a IA como exagero ou uma mudança tecnológica semelhante à internet, Aschenbrenner argumentava que os modelos de linguagem grandes (LLMs) estavam avançando exponencialmente, rapidamente chegando à AGI e, eventualmente, à “superinteligência”. Ele enfatizava que as curvas matemáticas de escalonamento—mostrando capacidades de IA aumentando com mais dados e poder de computação—apontavam para uma trajetória transformadora com implicações geopolíticas e econômicas significativas para os pioneiros.

Situational Awareness LP: O Fundo e Seus Apoios

O ensaio se tornou a base para o Situational Awareness LP, um fundo hedge centrado na AGI. Ao contrário de muitos fundos de tecnologia, ele investe em empresas de capital aberto, e não em startups privadas. O fundo recebeu apoio de figuras proeminentes de Silicon Valley, incluindo Nat Friedman (líder de produto da Meta AI), Daniel Gross (co-líder da Meta Compute) e os cofundadores da Stripe, Patrick e John Collison.

Crescimento Rápido e Estratégia de Investimento

Em 2025, apenas quatro anos após se formar em Columbia, Aschenbrenner já administrava mais de US$ 1,5 bilhão em ativos e era considerado uma das principais vozes na era da IA, engajando-se privadamente com executivos de tecnologia, investidores e formuladores de políticas. A abordagem do fundo é simples: investe em ações globais prontas para se beneficiar da IA—como empresas de semicondutores, infraestrutura e energia—enquanto realiza vendas a descoberto nos setores que provavelmente ficarão para trás.

Expansão das Participações e Base de Investidores

Divulgações recentes mostram que Aschenbrenner, agora com 25 anos, ampliou significativamente suas apostas, com o Situational Awareness relatando cerca de US$ 5,5 bilhões em exposição a ações dos EUA, distribuídos em quase 30 empresas. Ele investiu quase toda sua riqueza pessoal no fundo, que atrai fundadores da Costa Oeste, escritórios familiares, instituições e fundações.

Foco em Infraestrutura de IA e Geração de Energia

Em outubro passado, as participações públicas do fundo refletiam um foco amplo em infraestrutura de IA. Investimentos principais incluíam gigantes dos semicondutores como Intel e Broadcom, o ETF VanEck Semiconductor e produtores de energia líderes como Vistra e Constellation Energy.

O fundo também começou a adquirir participações em empresas de infraestrutura de dados e de mineração de criptomoedas como Core Scientific, IREN e Applied Digital. Essas empresas operam grandes centros de computação intensivos em energia, originalmente projetados para mineração de bitcoin, mas cada vez mais adaptados para cargas de trabalho de IA. Muitos operadores de mineração estão transformando suas instalações para servir como hubs de hospedagem de IA, mudando o foco do hashrate de bitcoin para o acesso à eletricidade e à capacidade de data center na emergente economia de computação para IA.

Afiando a Tese de Investimento

Registros recentes indicam que o fundo está redobrando apostas na geração de eletricidade e em empresas com grandes recursos computacionais. Novas posições notáveis ou ampliadas incluem Bloom Energy (empresa de células de combustível e maior participação do fundo), CoreWeave (provedora de infraestrutura em nuvem de IA) e Cipher Mining (grande empresa de mineração de criptomoedas).

Apostando em Energia e Computação, Não Apenas Algoritmos

Como a maioria dos fundos hedge, os registros públicos apenas revelam posições compradas em ações listadas nos EUA, enquanto posições vendidas, derivativos e investimentos internacionais permanecem não divulgados. Ainda assim, a carteira sinaliza uma estratégia clara: Aschenbrenner aposta que os ativos mais valiosos na era da IA serão eletricidade e poder computacional, em vez dos próprios algoritmos. Ao invés de focar em empresas que desenvolvem modelos de IA—como OpenAI, Anthropic ou Google—o Situational Awareness aposta que as reais limitações no boom da IA serão a geração de energia e a capacidade de computação.

Data Centers de IA e a Corrida por Energia

Essa tese está se tornando cada vez mais evidente: o crescimento acelerado dos data centers de IA nos EUA está pressionando as redes elétricas e intensificando a competição por recursos de eletricidade e computação. Investidores em Silicon Valley e Wall Street acompanham de perto se a estratégia de Aschenbrenner se mostrará bem-sucedida.

Este artigo foi publicado primeiramente em Fortune.com