A sombra da inflação energética paira sobre a Europa, enquanto a lógica de proteção do mercado de títulos falha e os rendimentos disparam coletivamente

Golden Ten Data, 5 de março – A estabilização do mercado de títulos europeus durou apenas um dia. Com a guerra no Irã sem sinais de desaceleração e os preços da energia continuando a disparar, os títulos soberanos da zona do euro e do Reino Unido retomaram a trajetória de queda nesta quinta-feira, após um início de março punitivo. Os Bunds alemães, considerados o principal ativo de refúgio da região, estão a caminho de registrar sua pior semana em um ano. Embora os títulos soberanos globais tenham despencado amplamente nesta semana, a alta dependência da Europa em relação à importação de energia a torna especialmente sensível a conflitos no Oriente Médio. Isso deixa a região altamente vulnerável a um ressurgimento da inflação. David Zahn, chefe de renda fixa europeia da Franklin Templeton, afirmou: “Acreditamos que a inflação na Europa pode ser ainda mais alta.” Embora ele não veja um aumento imediato das taxas de juros, o processo de alta “pode ser antecipado”. Devido à vulnerabilidade da região, o euro também está sob pressão, uma dinâmica que já levou a moeda a cair abaixo da paridade com o dólar em 2022. Nesta semana, o rendimento dos Bunds alemães de 10 anos subiu 15 pontos-base, enquanto o rendimento dos títulos britânicos de mesmo prazo aumentou 25 pontos-base.