As ações da BHP caem 3,24% após a China apertar os controles de exportação, fazendo com que o papel caia para a 366ª posição em atividade de negociação

Atualização sobre as ações do BHP Group

Em 5 de março de 2026, o preço das ações do BHP Group caiu 3,24%, refletindo uma queda significativa em meio a um aumento na atividade de negociação. O dia registrou volumes de negociação de US$ 390 milhões, um aumento de 44,56% em relação à sessão anterior, colocando o BHP em 366º lugar em atividade geral de mercado. Apesar dessa liquidez elevada, a queda no preço das ações destacou a crescente ansiedade dos investidores, motivada principalmente por eventos recentes na China — o maior consumidor mundial de minério de ferro. Relatórios indicam que controles mais rígidos sobre as exportações de minério de ferro do BHP para a China têm prejudicado as cadeias de suprimentos e levantado dúvidas sobre a capacidade da empresa de encontrar compradores alternativos.

Principais fatores por trás da queda

O China Mineral Resources Group (CMRG), um comprador de minério de ferro apoiado pelo Estado, endureceu o controle sobre os envios da BHP, afetando significativamente a posição de mercado da mineradora. Diversas fontes revelam que o CMRG orientou os negociadores a não comprar novos carregamentos dos produtos-chave do BHP, como Mac fines, Newman fines e Newman lumps. Essas diretrizes ampliam proibições anteriores implementadas sobre as categorias Jimblebar e Jinbao em setembro e novembro de 2025. Embora nem todos os produtos da BHP estejam atualmente restritos, a incerteza levou a uma acentuada queda nas vendas, com negociadores e compradores relutando em se comprometer. Até 26 de fevereiro, os estoques de minério Jimblebar nos portos chineses chegaram a 9,8 milhões de toneladas — um aumento impressionante de 457% desde o final de setembro — evidenciando desafios imediatos de abastecimento.

A influência do CMRG, apesar de não possuir poder regulatório formal sobre siderúrgicas chinesas, intensificou o impacto dessas medidas. A capacidade da organização de influenciar decisões de compra por meio de pressão indireta limitou efetivamente o acesso do BHP ao mercado chinês. Negociadores relatam que o CMRG agora exige pré-aprovação para os carregamentos da BHP, com alguns pedidos sem resposta por períodos prolongados, retardando ainda mais o comércio enquanto compradores buscam evitar complicações regulatórias. Essa situação aponta para a estratégia mais ampla da China de consolidar o controle sobre a compra global de minério de ferro, utilizando o poder de centralização nas negociações para obter condições mais favoráveis com grandes fornecedores.

Em resposta, o BHP buscou redirecionar seus envios para outros mercados. No final de 2025 e início de 2026, a empresa começou a enviar minério Jimblebar para destinos como Malásia e Vietnã, sinalizando um esforço para reduzir a dependência da China. Entretanto, esses movimentos podem não ser suficientes para compensar a significativa perda de demanda chinesa, dado o papel dominante do país no mercado global de minério de ferro. Analistas observam que a disputa contratual em andamento entre CMRG e BHP nublou as perspectivas de receita de curto prazo, alimentando maior volatilidade nas ações. Com as negociações paradas desde setembro de 2025, a confiança dos investidores diminuiu, já que o BHP recusou fazer comentários sobre questões comerciais e o CMRG não respondeu a solicitações.

Esses desdobramentos enfraqueceram a posição de mercado do BHP. O acúmulo de 9,8 milhões de toneladas de minério de ferro nos portos chineses não apresenta apenas desafios logísticos, mas também sinaliza perda de poder de precificação para a empresa. Com o aumento dos estoques, cresce a probabilidade de cortes de preços para liberar o excedente, pressionando ainda mais as margens de lucro. Ademais, as restrições ampliadas sobre transações denominadas em dólar, introduzidas em novembro, ameaçam dificultar os esforços do BHP para fechar novos contratos para embarques em abril. Espera-se que esses obstáculos persistam até que um acordo seja alcançado entre CMRG e BHP, embora o prazo ainda seja incerto.

De forma mais ampla, a disputa contínua entre CMRG e BHP destaca os riscos geopolíticos enfrentados por mineradoras multinacionais no ambiente rigorosamente regulado da China. A postura assertiva do CMRG evidencia sua intenção de remodelar o comércio global de minério de ferro, favorecendo os interesses domésticos. Para o BHP, os atuais desafios servem como lembrete dos riscos associados à dependência excessiva de um único mercado, mesmo para um líder diversificado do setor. A capacidade da empresa de se adaptar às mudanças regulatórias será crucial para sua estabilidade e crescimento a longo prazo.