Culper Research anuncia venda a descoberto de ETH e valores mobiliários relacionados, afirmando que o modelo econômico do token foi prejudicado após a atualização Fusaka

PANews, 6 de março – A empresa de venda a descoberto Culper Research anunciou que está apostando contra Ethereum e títulos relacionados ao ETH, incluindo BMNR. A instituição acredita que, após a atualização Fusaka em dezembro de 2025, o modelo econômico do token ETH foi prejudicado. A atualização aumentou o limite de Gas para 45 milhões a 60 milhões, com a expectativa de que as taxas de Gas cairiam entre 10% e 30%, mas na prática caíram cerca de 90%. Vitalik e os validadores basearam seus cálculos sobre a elasticidade da demanda do L1 em um modelo desatualizado, resultando em um erro de 3 a 9 vezes.

A Culper refutou a visão otimista de Tom Lee. Lee utilizou o crescimento de endereços ativos e volume de transações como evidência de fortalecimento dos fundamentos do ETH e adoção institucional, mas a análise da Culper mostra que, entre janeiro de 2025 e fevereiro de 2026, os dados on-chain indicam que essas atividades foram, na verdade, impulsionadas por ataques de envenenamento de endereços e ataques de poeira, resultando em uma onda de transações de baixo valor. Após a atualização Fusaka, 95% das novas carteiras criadas foram para ataques de poeira, o número de ataques de envenenamento aumentou mais de três vezes, representando mais de 50% do crescimento das transações de ETH, e atualmente respondem por 22,5% de todas as transações de ETH. A Culper afirma que Vitalik está ciente disso e está vendendo, prevendo que o ETH continuará a cair.