Três indicadores de Solana destacam resiliência, mas SOL está subvalorizada?

Solana’s SOL (SOL) está 72% abaixo do seu recorde histórico de $295 e bem abaixo do nível de $188 visto durante o lançamento dos ETFs spot em outubro de 2025. Desde o início de dezembro de 2025, os aportes em ETFs spot de SOL desaceleraram enquanto o preço recuou fortemente ao longo de quatro meses. 

Ao mesmo tempo, os volumes on-chain e métricas de receita de Solana continuam a superar os concorrentes, levantando questões sobre se as perspectivas de preço de longo prazo de SOL podem apontar para um retorno ao seu recorde histórico.

Resiliência dos ETFs de SOL alinhada com uso da rede

Os ETFs spot de SOL foram lançados no final de outubro de 2025, atraindo mais de $100 milhões em aportes líquidos médios durante as cinco primeiras semanas. Desde dezembro de 2025, os aportes semanais diminuíram, ficando entre $20 milhões e $25 milhões, enquanto o preço de SOL caiu para $86 em fevereiro de 2026.

Durante o período de retração de quatro meses, as saídas acumuladas totalizaram apenas $11,3 milhões em duas semanas. Os ETFs spot de Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), em comparação, registraram quatro meses consecutivos de fluxos negativos no mesmo período.

A atividade na rede Solana mostra uma narrativa diferente de seu preço. Nos últimos 30 dias, Solana processou $108 bilhões em volume de exchanges descentralizadas (DEX), à frente do Ethereum com $63,7 bilhões e Base com $31,48 bilhões. Os volumes em janeiro chegaram a $117 bilhões, superando os de dezembro e novembro para a rede. As médias semanais desde janeiro de 2025 ficaram próximas de $20 a $25 bilhões.

Nas últimas 24 horas, Solana gerou $3,1 milhões em receita de aplicativos contra $2,95 milhões do Ethereum. Endereços ativos totalizaram 2,17 milhões contra 682.236, enquanto as taxas da rede chegaram a $722.706, comparadas a $356.438 do Ethereum.

O setor RWA de Solana também atingiu um recorde histórico de $1,71 bilhão, alta de 45% em 30 dias, mas Ether detém $15 bilhões dos $25,37 bilhões de valor distribuído de ativos nesse setor. 

Cluster de suporte de SOL e gap de avaliação

O trader de criptomoedas Scient destacou dois pontos macro que podem definir um potencial fundo. O primeiro é a zona de retração Fibonacci 0,75 entre $60 e $70, associada a recuos mais profundos em grandes tendências de alta.

O segundo é uma lacuna de valor justo semanal (FVG) entre $22 e $29, uma área de desequilíbrio prévio de liquidez que antecedeu a forte alta de $25 para $200.

Por enquanto, a estrutura permanece limitada enquanto o preço segue abaixo da resistência semanal de $120.

No gráfico semanal, SOL já testou a zona de demanda entre $51 e $80, alinhada com aquele intervalo de retração, e pode estar se preparando para uma recuperação a partir do preço atual.

Os dados de Distribuição de Preço Realizado UTXO (URPD) oferecem contexto adicional. Mais de 6% da oferta foi movimentada dentro do atual cluster de preço, criando uma concentração densa de base de custos. A próxima concentração relevante, acima de 3% da oferta, está entre $20 e $30.

Do ponto de vista de avaliação, SOL está perto de um cluster de oferta realizada, enquanto o posicionamento nos ETFs não foi desfeito e o giro nas DEX supera outras redes apesar do menor valor total bloqueado (TVL). 

A compressão de preço, aliada a fluxos de capital consistentes e uso crescente da rede, revela um gap mensurável entre atividade e avaliação.

Se esse gap será resolvido através do movimento do preço de SOL depende de como o nível entre $51 e $80 e a resistência dos $120 irão interagir com esses fatores nos próximos meses.