Relatório semanal de metais não ferrosos e preciosos da Caixin Futures: Conflitos geopolíticos dominam o mercado, preços do alumínio permanecem firmes, ouro e prata sob pressão.

⑴ Cobre de Xangai: O preço do cobre operou hoje de forma volátil e levemente enfraquecida, com o contrato principal oscilando na faixa de 100.000-101.600 yuans/tonelada. No âmbito macroeconômico, o conflito geopolítico no Oriente Médio aumentou significativamente o sentimento de aversão ao risco no mercado, levando o capital a migrar para ativos tradicionais de refúgio como o dólar, pressionando os metais não ferrosos. Do ponto de vista fundamental, o lado da oferta permanece abundante devido à chegada contínua de cargas importadas; do lado da demanda, com a retomada total das operações das empresas a jusante e a correção nos preços do cobre, o consumo segue em recuperação. Considerando a falta de suporte macroeconômico, espera-se que os preços permaneçam voláteis no curto prazo. ⑵ Alumínio de Xangai: Devido ao bloqueio do estreito, a Aluminium Bahrain declarou força maior, impossibilitando a entrega normal de lingotes de alumínio, somado à suspensão das negociações entre a Rio Tinto e compradores japoneses sobre o prêmio do alumínio para o segundo trimestre. A expectativa de paralisação e interrupção do fornecimento em fundições de alumínio no exterior continua a crescer, ampliando as preocupações com o déficit de oferta e sustentando os preços do alumínio em Xangai. O maior risco para o preço do alumínio vem da possível interrupção das rotas de exportação pelo Estreito de Ormuz e do fornecimento de matérias-primas. Caso a interrupção do transporte seja breve, o impacto nos preços deve ser limitado. No cenário macro, o fortalecimento do dólar pressiona o setor de metais não ferrosos, mas o foco do mercado permanece nos conflitos geopolíticos. Se o conflito persistir por um longo período, pode-se considerar compras em quedas. ⑶ Zinco de Xangai: O preço do zinco operou em baixa hoje. No âmbito macroeconômico, o conflito geopolítico no Oriente Médio aumentou significativamente o sentimento de aversão ao risco, levando o capital para ativos tradicionais de refúgio como o dólar, pressionando os metais não ferrosos. Fundamentalmente, a recuperação lenta do consumo levou a um novo aumento dos estoques sociais, limitando o espaço de alta para o zinco. No entanto, devido à situação no Oriente Médio, o preço do gás natural na Europa subiu acentuadamente, sendo necessário estar atento à possível redução da capacidade de refino de zinco. ⑷ Metais preciosos: Hoje, o preço do ouro operou em baixa, enquanto o preço da prata oscilou em alta. O conflito geopolítico no Oriente Médio aumentou significativamente o sentimento de aversão ao risco, levando o capital para ativos tradicionais de refúgio como o dólar, e não para o próprio ouro, pressionando os metais preciosos. Além disso, o conflito elevou as expectativas de inflação global, tornando o mercado mais pessimista quanto ao caminho futuro de cortes de juros, o que mantém os metais preciosos sob pressão. No entanto, vale ressaltar que, caso o conflito escale a ponto de afetar a estabilidade do sistema financeiro global, os metais preciosos podem voltar a atrair compras sustentadas. Espera-se que, no curto prazo, os preços dos metais preciosos permaneçam voláteis, enquanto no médio e longo prazo o patamar de preços pode se elevar. ⑸ Carbonato de lítio: Hoje, os contratos futuros de carbonato de lítio apresentaram forte volatilidade, com amplitude diária superior a 6%. No início do pregão, impulsionados por notícias relevantes, houve aumento de posições e recuperação dos preços, mas ao atingir a média móvel de 5 dias e a resistência de 160.000 yuans/tonelada, o preço encontrou resistência e recuou, apresentando um padrão de alta seguida de queda. No mercado à vista, hoje o preço do carbonato de lítio grau bateria subiu 200 yuans, cotado a 155.000 yuans/tonelada.