Northern Trust sobe 12,5% em meio ano: você deve comprar, manter ou vender?

Northern Trust Corporation: Visão Geral de Desempenho Semestral

Nos últimos seis meses, as ações da Northern Trust Corporation (NTRS) subiram 12,5%, superando tanto o setor de grandes bancos regionais, que apresentou aumento de 10,6%, quanto o S&P 500 Index, que cresceu 6,9%. Esse desempenho também ultrapassa o de concorrentes como M&T Bank Corporation (MTB) e Fifth Third Bancorp (FITB), cujas ações avançaram 8,4% e 7,0%, respectivamente, no mesmo período.

Desempenho de Preço em Seis Meses

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Com essa valorização notável, os investidores podem questionar se as ações da Northern Trust ainda possuem potencial de alta ou se a cautela é necessária. Vamos analisar os principais fatores que impulsionaram esse recente momentum.

Principais Fatores Impulsionando o Crescimento da NTRS

Avanços em Inovação Digital

A Northern Trust tem avançado recentemente no segmento de ativos digitais, introduzindo uma classe de ativos tokenizada para seu NIF Treasury Instruments Portfolio por meio da divisão de gestão de ativos, Northern Trust Asset Management (NTAM), a partir de 2 de março de 2026. Essa solução baseada em blockchain, inicialmente disponível através da plataforma LiquidityDirect da BNY e da Digital Asset Platform do Goldman Sachs, visa simplificar o processo de liquidação e aumentar a transparência para investidores. Esta marca a primeira oferta de investimentos tokenizados da NTAM.

Ao adotar a tecnologia blockchain, a Northern Trust busca modernizar suas soluções de liquidez, elevar a eficiência operacional e posicionar-se para aproveitar o crescente uso institucional da infraestrutura de ativos digitais.

Expansão da Gestão de Patrimônio

A empresa continua a expandir seus serviços de gestão de patrimônio, visando o crescimento em empréstimos enquanto a lista de clientes — especialmente entre indivíduos com patrimônio ultra elevado e escritórios familiares — aumenta. Iniciativas recentes incluem atualizações tecnológicas e parcerias estratégicas para aprimorar a experiência e a distribuição ao cliente. Em janeiro de 2026, a Northern Trust firmou parceria com a Envestnet para oferecer soluções de indexação direta, permitindo aos consultores entregar portfólios personalizados e eficientes em impostos para clientes afluentes. Antes disso, em abril de 2025, a NTAM lançou o Family Office Solutions, oferecendo serviços com nível institucional às famílias com patrimônio ultra elevado sem necessidade de um escritório familiar dedicado.

Reforçando ainda mais suas capacidades de consultoria, a Northern Trust adquiriu a Parilux Investment Technology em maio de 2021, aprimorando sua plataforma Front Office Solutions. Refletindo o sucesso desses esforços, as taxas de confiança, investimento e outros serviços em gestão de patrimônio subiram 5,7% ano contra ano para US$ 577,8 milhões no quarto trimestre de 2025. Esses avanços devem fortalecer ainda mais a franquia de gestão de patrimônio da empresa, aumentar os ativos dos clientes e impulsionar o crescimento tanto em receitas de empréstimos quanto de taxas.

Tendência das Taxas de Gestão de Patrimônio

Fonte da Imagem: Northern Trust Corporation

Crescimento Orgânico Consistente

A Northern Trust vem mantendo um crescimento orgânico constante, com receitas e atividades de empréstimo em alta. De 2020 a 2025, as receitas da empresa alcançaram uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 5,7%, impulsionadas pelo aumento da receita líquida de juros e receitas não relacionadas a juros, apesar de algumas flutuações anuais. No mesmo período, o saldo de empréstimos e arrendamentos cresceu a um CAGR de 4,2%, indicando demanda estável em suas operações de crédito.

Padrão de Crescimento de Receita

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Para o futuro, espera-se que o crescimento de empréstimos seja beneficiado pela ampliação da base de clientes, especialmente à medida que a divisão de gestão de patrimônio atrai novos clientes. Os três cortes de taxa do Federal Reserve em 2025, que reduziram a taxa de fundos federais para entre 3,50% e 3,75%, aliados à possibilidade de novas reduções em 2026, provavelmente diminuirão os custos de empréstimos e estimularão a demanda, apoiando a expansão da Northern Trust em crédito.

Aprimoramento da Alavancagem Operacional

A empresa implementou diversas medidas de controle de custos para melhorar sua alavancagem operacional, incluindo gestão cuidadosa de níveis de pessoal, consolidação de fornecedores, otimização do espaço imobiliário e aumento da automação de processos. Essas iniciativas já trouxeram resultados positivos: no quarto trimestre de 2025, a Northern Trust alcançou seu sexto trimestre consecutivo de alavancagem operacional positiva e reportou um retorno sobre patrimônio (ROE) de 15,4%, superando a faixa-alvo de longo prazo de 10–15%. A disciplina contínua de custos e melhorias em eficiência devem sustentar a rentabilidade nos próximos períodos.

Liquidez Robusta e Distribuição de Capital

A Northern Trust mantém uma posição de liquidez sólida, apoiando tanto suas obrigações financeiras quanto o emprego de capital. Em 31 de dezembro de 2025, a empresa detinha US$ 53,4 bilhões em depósitos junto ao Federal Reserve e outros bancos centrais, muito acima de sua dívida total de US$ 10,6 bilhões.

Essa força de liquidez possibilita retornos consistentes de capital aos acionistas. Após passar no teste de estresse do Federal Reserve de 2025, a Northern Trust elevou seu dividendo trimestral em 6,7%, para US$ 0,80 por ação. Nos últimos cinco anos, o dividendo foi aumentado duas vezes, resultando em uma taxa de crescimento anualizada de 2,5%, com rendimento atual de 2,23%. Para comparação, Fifth Third e M&T Bank oferecem rendimentos de 3,23% e 2,74%, respectivamente.

Comparação de Rendimentos de Dividendos

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Além dos dividendos, a Northern Trust mantém um programa contínuo de recompra de ações. Anunciado em outubro de 2021, o plano autoriza a recompra de até 25 milhões de ações sem data de expiração definida. Ao final de 2025, restavam disponíveis 1,9 milhão de ações para recompra, e a administração pretende continuar essa atividade em ritmo similar no curto prazo. Essa abordagem disciplinada de gestão de capital deve ajudar a manter as iniciativas de retorno aos acionistas da empresa.

É o Momento de Investir em NTRS?

Atualmente, as ações da Northern Trust são negociadas com um índice preço/lucro (P/E) de 12 meses de 14,23, acima da média do setor de 11,68. Fifth Third e M&T Bank possuem índices P/E de 11,71 e 11,27, respectivamente.

Índice Preço/Lucro (Próximos 12 Meses)

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Embora a avaliação premium das ações e despesas crescentes possam motivar cautela, essas preocupações são atenuadas pela sólida liquidez da Northern Trust, a expansão das operações de gestão de patrimônio e a melhoria da alavancagem operacional.

Além disso, as projeções de lucro dos analistas para 2026 e 2027 foram revisadas para cima no último mês, com taxas de crescimento previstas de 10,1% e 9,4%, respectivamente, indicando confiança contínua nas perspectivas de resultados da empresa.

Revisões de Estimativas dos Analistas

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Conclusão: A Atratividade do Investimento na Northern Trust

No geral, a Northern Trust apresenta uma opção atrativa para investidores em busca de um banco custodiante bem administrado, com fortes capacidades de gestão de patrimônio, rentabilidade crescente e histórico consistente de retorno de capital aos acionistas.

Atualmente, as ações possuem classificação Zacks Rank #2 (Comprar).