USD: Apelo de refúgio sob pressão – DBS

O economista do DBS Group Research, Philip Wee, argumenta que o papel tradicional do Dólar dos EUA como porto-seguro está sendo minado, pois não se beneficiou da aversão ao risco apesar dos preços elevados do petróleo e das tensões geopolíticas. Ele destaca dados fracos do mercado de trabalho dos EUA, divergência de política monetária em relação à Europa e ao Reino Unido, instabilidade política em Washington e preocupações fiscais crescentes nos EUA como principais obstáculos para o dólar.

Status de porto-seguro desafiado por múltiplos obstáculos

"Em uma mudança notável em relação às tendências após o início da guerra Israel-EUA-Irã, o USD não conseguiu captar fluxos de proteção na última sexta-feira (6 de março), apesar dos preços do petróleo Brent terem disparado acima de USD90/barril em meio ao conflito crescente."

"A surpresa negativa nos dados de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA em fevereiro (-92.000 real vs. +55.000 consenso) quebrou a narrativa do mercado de trabalho resiliente nos EUA que sustentou a pausa estendida do Fed."

"Em contraste, os mercados eliminaram as expectativas de dois cortes de juros pelo Bank of England e precificaram dois aumentos do European Central Bank este ano, reacendendo uma negociação de divergência monetária contra o dólar."

"Coletivamente, essas turbulências sinalizam um estado de fluxos dentro do ramo executivo, corroendo a governança previsível que sustenta o status de porto-seguro do USD."

"Assim, o USD pode ficar sob pressão se a narrativa por trás dos rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA mudar de inflação para preocupações com sustentabilidade fiscal."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)