- Aave registrou um aumento acentuado em sua base de usuários nos últimos seis meses, atingindo o maior patamar em 13 meses em fevereiro, elevando o TVL para US$ 27 bilhões.
- A plataforma se beneficiou de uma queda no basis trade, à medida que os prêmios de futuros colapsaram e a demanda especulativa diminuiu.
No último mês, Aave esteve nos holofotes por motivos negativos, com disputas entre diferentes grupos de liderança levando a implosões e algumas saídas do ecossistema. No entanto, apesar dessas desavenças, o crescimento da plataforma permaneceu inabalado e, em fevereiro, atingiu o maior número de usuários ativos mensais em mais de um ano.
Dados do Token Terminal mostram que, em fevereiro, a plataforma alcançou 160.000 usuários ativos mensais, seu maior nível desde janeiro de 2025, quando estabeleceu o recorde de 164.000 usuários. O número caiu para 113.200 no momento da publicação, o que representa 22% dos 500.000 usuários de empréstimos DeFi.
Apesar de ter atingido um novo recorde anual, Aave perdeu sua posição como o protocolo de empréstimo com mais usuários para Morpho, que registrou 205.000. Em determinado momento de fevereiro do ano passado, Aave representava mais de 50% de todos os usuários de empréstimos DeFi, mas outros como Morpho e Fluid (em terceiro lugar) apresentaram crescimento acelerado desde então.
Dados do Token Terminal também mostram que a V3 continua dominando. Dos 133.000 usuários, apenas 500 estavam utilizando a versão anterior da plataforma, a V2.
Dados do DeFiLlama mostram que a Aave detém US$ 26,84 bilhões em valor total bloqueado (TVL). Embora esse valor tenha se mantido estável no último mês, representa uma queda de quase 50% em relação ao recorde histórico estabelecido no auge do mercado de alta em outubro passado, de US$ 45 bilhões.
Aave se beneficia da queda no Basis Trade
Analistas atribuem o recente aumento de usuários da Aave a uma forte queda no basis trade. Sean Dawson, cuja empresa, Derive, oferece opções de cripto e perpétuos, disse a um veículo de mídia que o basis trade “colapsou nos últimos meses”. Ele destacou o sUSDe como uma das operações mais populares, mas que desde então caiu de ganhos médios de 10-30% para uma média de 4%.
Basis trade é uma estratégia de mercado neutro na qual os traders lucram com a diferença entre o preço de uma cripto no mercado à vista e seus derivativos, geralmente perpétuos ou futuros. O basis trading tem sido uma das principais estratégias de baixo risco para os traders alocarem seu capital e obterem até 30% de lucro.
No entanto, analistas afirmam que esse setor está em tendência de queda nos últimos meses. Os futuros, que antes negociavam com um prêmio significativo em relação aos preços à vista, caíram devido à menor demanda por posições long alavancadas. Isso forçou esses traders a buscar outras formas de gerar retorno, e as plataformas de empréstimo se tornaram a melhor alternativa. Aave é um dos nomes mais confiáveis, o que explica seu recente crescimento.
O aumento ocorre apesar dos problemas enfrentados pela Aave. Conforme relatado há duas semanas, a BGD Labs anunciou sua saída do ecossistema ao final deste mês. A BGD era uma equipe técnica contratada pela Aave DAO para suporte técnico e de desenvolvimento; foi a principal equipe por trás da v3, que responde por 99% da atividade da plataforma.
Há poucos dias, a Aave Chan Initiative (ACI) fez o mesmo, anunciando que encerrará suas atividades nos próximos quatro meses. A ACI havia sido contratada pela DAO para promover os interesses da comunidade e afirma ter sido responsável por estratégias que hoje geram quase metade de toda a receita da plataforma.
Ambas as equipes atribuíram sua saída à Aave Labs, liderada pelo fundador Stani Kulechov. Em seu anúncio, a ACI alegou que a Labs estava usando seus tokens para influenciar votações em favor de propostas que a beneficiam diretamente, incluindo o recente framework ‘Aave Will Win’, no qual Kulechov teria usado 111.000 tokens de seu próprio dinheiro para influenciar a votação.
