• A CEO da Stellar Development Foundation, Denelle Dixon, afirma que os bancos têm evitado blockchains porque a maioria das redes não oferece privacidade por design.
  • Ela diz que privacidade e transparência são um espectro, e que as redes blockchain precisam encontrar o equilíbrio certo ou correm o risco de perder a adoção institucional.

Os ativos digitais já se tornaram mainstream, com dezenas de gigantes multi-trilionários detendo algum tipo de cripto ou produto relacionado. No entanto, o uso de blockchain ainda é limitado e, de acordo com a CEO da Stellar Development Foundation, a principal barreira é a falta de privacidade.

Em uma nova publicação no blog, Denelle Dixon detalhou o desafio enfrentado pela maioria das blockchains: equilibrar privacidade e transparência. A visão original para a tecnologia blockchain era criar um sistema que desencorajasse agentes mal-intencionados tornando as transações imutáveis e visíveis. Embora isso possa funcionar para o varejo, usuários institucionais jamais exporiam seu funcionamento interno em um livro-razão público.

Dixon afirma que já lidou com dezenas de bancos, e eles não estão preocupados com dados de consumidores, taxas, velocidade ou mesmo privacidade do consumidor. O que mais importa para eles é proteger seu funcionamento interno, que é a inteligência competitiva que define sua posição no mercado. No sistema atual, existem várias barreiras que impedem o acesso às informações de outros usuários, desde custodians e corretoras até centrais de compensação.

Dixon observou:

Mas o próprio elemento que torna essa proposta atraente, o livro-razão transparente, é o que desfaz as proteções de privacidade que as instituições já possuem.

Esse é o dilema. E até que isso seja resolvido, nenhuma instituição migrará todo seu portfólio para onchain. Ponto final.

CEO da Stellar: Blockchains Precisam Equilibrar Privacidade e Transparência

A blockchain foi criada para garantir que agentes mal-intencionados não possam agir nas sombras, não “para que um grande banco veja o que outro está fazendo em uma terça-feira à tarde”, diz Dixon. Instituições que pedem privacidade não querem esconder atividades ilegais, mas sim proteger seus dados do acesso de concorrentes. Se um banco soubesse os depósitos que chegam ao seu rival, ou quem são os clientes mais ativos, ele poderia atacar os pontos mais fracos desse concorrente e obter vantagem.

A transparência da blockchain foi projetada para que agentes mal-intencionados não possam se esconder. Nunca foi criada para que um banco veja o que outro está fazendo em uma terça-feira à tarde. Essa distinção importa.

Meu último artigo sobre a verdadeira discussão de privacidade que está impedindo a adoção institucional.…

— Denelle Dixon (@DenelleDixon) 9 de março de 2026

Dixon acredita que privacidade e transparência não são binárias; elas existem em um espectro, e as redes blockchain precisam encontrar o equilíbrio certo entre as duas.

Para lidar com esse equilíbrio, essas redes precisam decidir quais dados de transação preservam a integridade da blockchain, qual acesso de auditoria os reguladores exigem, como verificar a proveniência dos ativos sem expor padrões de fluxo, e como demonstrar a integridade do sistema sem divulgar publicamente todas as transações, segundo ela.

Dixon diz que a Stellar está alcançando esse equilíbrio por meio de uma implementação técnica que possui uma camada base transparente e privacidade configurável na camada de aplicação.

Uma das formas que a rede está aprimorando a privacidade é através do Stellar Private Payments, uma estrutura que permite transferências confidenciais usando provas de conhecimento zero (zero-knowledge proofs). Como a CNF reportou, o SPP foi disponibilizado como código aberto no mês passado. Com o SPP, os usuários depositam tokens em um pool de privacidade, e quaisquer transferências dentro desse pool ficam ocultas. A rede utiliza provas ZK para verificar a validade das transações sem revelar a identidade do remetente/destinatário ou seus saldos.

Dixon acrescentou:

Em última análise, se conseguirmos definir os parâmetros certos preservando os benefícios da blockchain enquanto implementamos as proteções de privacidade que as instituições realmente precisam, podemos construir algo melhor do que o que existe hoje.