Onda de choque no Oriente Médio se compara à crise Rússia-Ucrânia? Lagarde acalma em emergência: não permitiremos que a inflação se repita

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, afirmou que o BCE irá garantir que a situação atual do Irã não terá o mesmo impacto inflacionário sobre a zona do euro que ocorreu durante o conflito entre Rússia e Ucrânia.

“O contexto econômico em que nos encontramos hoje é diferente, estamos em uma posição melhor e temos uma capacidade de absorção de choques mais forte”, disse Lagarde na entrevista na terça-feira. “Faremos todo o possível para manter a inflação sob controle e garantir que franceses e europeus não sofram o mesmo pico inflacionário observado em 2022 e 2023.”

A turbulência nos mercados de energia gerou preocupações de que a taxa de inflação, que havia se estabilizado em torno da meta de 2% do BCE, possa voltar a subir. Isso pode levar o banco central a aumentar os juros.

Desde o início da guerra no fim de fevereiro, as apostas dos traders em medidas de aperto monetário aumentaram significativamente. No entanto, a expectativa de duas altas de 25 pontos-base na taxa do mecanismo de depósito do BCE, que chegou a ser precificada pelo mercado, foi reduzida para menos de uma, após o presidente dos EUA, Donald Trump, indicar esta semana que o conflito pode acabar em breve.

Os formuladores de política já demonstraram disposição em manter a flexibilidade, mas também indicaram que não há urgência para ajustar o custo do crédito no momento.

“Hoje existe tanta incerteza que não posso afirmar com precisão que decisão tomaremos na reunião de política monetária em (18 a 19 de março)”, disse Lagarde. “Não tomaremos decisões precipitadas, porque há muitas incertezas e muita volatilidade.”

Os movimentos do mercado nesta semana ilustram bem essa volatilidade: nas primeiras horas do pregão de segunda-feira, os contratos futuros de petróleo futuros dispararam sob grande volume, chegando a quase US$ 120 por barril, o maior nível desde meados de 2022. Em seguida, o sentimento do mercado mudou abruptamente — forçando os traders a um ajuste dramático.

“O grau de incerteza e volatilidade que enfrentamos é absolutamente impressionante, não encontramos situação similar em 2022”, afirmou Lagarde, acrescentando que isso “torna a administração do contexto atual mais difícil”.

A reunião do BCE na próxima semana incluirá um novo relatório trimestral de previsões, cujas premissas básicas já podem ter sido impactadas pela crise no Oriente Médio. Conforme situações semelhantes anteriores, o BCE irá acrescentar uma análise de cenários adicional ao relatório de previsões; Lagarde informou que essa opção será utilizada novamente desta vez.

“Fazemos modelagens, imaginamos ‘o que devemos fazer diante desse cenário? Como devemos reagir? Devemos aumentar os juros?’”, disse ela. “Este é o trabalho que iremos realizar, o trabalho que já estamos realizando e que continuaremos enquanto enfrentarmos essa incerteza e volatilidade.”

Lagarde também rejeitou a ideia de que a Europa esteja caminhando para um quadro de estagflação.