Rendimentos de títulos disparam em meio à alta dos preços do petróleo e incerteza contínua sobre o conflito no Oriente Médio

Os Preços Altos do Petróleo Alimentam Temores de Inflação em Meio às Tensões no Oriente Médio

O conflito crescente entre EUA, Israel e Irã mantém os preços do petróleo elevados, intensificando as preocupações com a inflação e elevando os rendimentos dos títulos do governo nos EUA e na Europa.

Embora o presidente Trump tenha sugerido que a guerra pode terminar em breve, o Irã prometeu persistir, recentemente implantando minas no Estreito de Hormuz. Os preços do petróleo, após uma breve queda, voltaram a subir.

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Os preços persistentemente altos do petróleo aumentam o risco de surtos de inflação, o que pode forçar os bancos centrais a reconsiderar cortes de taxas de juros ou até implementar aumentos, apesar do fraco crescimento econômico.

Segundo o Investment Institute da UniCredit, "O conflito contínuo no Oriente Médio está impulsionando os preços da energia para cima, o que alimenta as expectativas de inflação e leva os bancos centrais a reavaliar suas políticas."

Dados da Tradeweb mostram que o rendimento do Bund alemão de 10 anos aumentou 6 pontos-base, para 2,897%. Os rendimentos dos títulos franceses, italianos e belgas subiram até 10 pontos-base, enquanto o rendimento do gilt britânico de 10 anos subiu 8 pontos-base, para 4,641%.

Os Treasurys dos EUA, embora menos afetados devido ao status da América como exportador líquido de energia, também tiveram aumento nos rendimentos. O rendimento do Treasury de 10 anos subiu 3,3 pontos-base, para 4,167%. Os rendimentos dos títulos costumam aumentar à medida que os preços caem.

O Brent disparou 5,6%, para US$ 92,80 por barril, e o WTI saltou 6,2%, para US$ 88,65 por barril durante o pregão europeu, com ambos os benchmarks recentemente superando US$ 100 por barril.

"Ainda não há indicação de que o Estreito de Hormuz possa ser reaberto à força, apesar das promessas", observou Bjarne Schieldrop, analista-chefe de commodities da SEB.

As nações europeias, que dependem fortemente das importações de petróleo, são particularmente vulneráveis ao aumento dos custos de energia. No Reino Unido, os investidores continuam cautelosos com a delicada situação fiscal do país.

Os preços do petróleo caíram brevemente após a Agência Internacional de Energia sugerir liberar 400 milhões de barris das reservas estratégicas — uma quantidade recorde — e enquanto cresciam esperanças de uma rápida resolução para o conflito. No entanto, a queda foi passageira.

Analistas do First Abu Dhabi Bank alertaram: "Dada a comunicação inconsistente e às vezes pouco clara de Washington, não é momento para complacência."

Bancos Centrais e Expectativas do Mercado Mudam

Comentários do membro do Banco Central Europeu Peter Kazimir, na quarta-feira, sugeriram que um aumento de taxa de juros em resposta ao conflito do Irã pode ocorrer antes do previsto, segundo a Bloomberg.

Os mercados monetários da zona do euro agora precificam um aumento de 25 pontos-base na taxa do BCE em setembro, com uma leve chance de outro aumento ainda este ano, segundo dados da LSEG. Antes do conflito, os mercados esperavam que o BCE mantivesse as taxas estáveis ao longo do ano.

As expectativas de cortes de taxas pelo Banco da Inglaterra no curto prazo também diminuíram. Dados da LSEG mostram que os mercados monetários do Reino Unido estão precificando apenas uma pequena chance de corte de taxas até 2026. Antes da guerra, havia 83% de probabilidade de corte na reunião do BOE de 19 de março.

"Os futuros de taxas de juros estão enfrentando uma volatilidade incomum", disse Kathleen Brooks, da XTB. "Tanta turbulência é típica quando os preços do petróleo disparam dramaticamente."

A inflação no Reino Unido segue elevada, em 3,0%, bem acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra. O choque energético pode elevar ainda mais a inflação, potencialmente adicionando entre 0,3 e 1,2 pontos percentuais ao CPI do Reino Unido neste ano, conforme Ruth Gregory, da Capital Economics.

Dan Coatsworth, chefe de mercados da AJ Bell, comentou: "Embora o pânico visto no início da semana tenha diminuído, com oscilações bruscas nos preços do petróleo e queda nos valores de mercado, a ansiedade genuína ainda persiste entre os investidores."