As ações da SMR caíram 14% no último mês: é hora de comprar, vender ou manter?

Ações da NuScale Power Sofrem Declínio Significativo

No último mês, as ações da NuScale Power (SMR) caíram 13,5%, ficando atrás do setor mais amplo de Eletrônica - Geração de Energia, que teve uma queda menor de 2,1%. Esse desempenho inferior é notável em comparação com outros participantes da indústria, como BWX Technologies, Constellation Energy e GE Vernova. No mesmo período, BWX Technologies subiu 0,4%, Constellation Energy caiu 15% e GE Vernova avançou 3,2%.

Visão Geral do Retorno de Preço em Um Mês

Fonte: Zacks Investment Research

Fatores que Contribuíram para a Queda Recente da SMR

A recente queda no preço das ações da NuScale Power se deve em grande parte aos resultados decepcionantes do quarto trimestre de 2025, dificuldades contínuas na execução do plano para construir 6 gigawatts (GW) de capacidade nuclear e à intensa concorrência de provedores de energia tradicionais e renováveis.

No quarto trimestre de 2025, a NuScale Power reportou um prejuízo de $0,80 por ação, muito maior do que o esperado prejuízo de $0,10. Em comparação, a empresa havia registrado lucro de $0,60 por ação no mesmo período do ano anterior. A receita totalizou $1,8 milhão, ficando abaixo do consenso de $7,2 milhões e marcando uma forte queda em relação aos $34,2 milhões do ano anterior. Essa redução foi causada principalmente pela diminuição da receita do acordo de licenciamento de tecnologia RoPower.

A NuScale Power ainda está nos estágios iniciais de introdução de sua tecnologia de reatores modulares pequenos no mercado, com vários projetos importantes em desenvolvimento. Por exemplo, a iniciativa proposta de 6GW com a Tennessee Valley Authority (TVA) ainda está nas fases preliminares, e acordos cruciais como contratos de compra de energia (PPAs) ainda não foram finalizados.

Garantir PPAs é essencial para determinar como a eletricidade das futuras instalações nucleares será comercializada e é um pré-requisito para obter financiamento dos projetos. Até que esses acordos estejam firmados, o projeto não pode avançar, ressaltando a incerteza em torno de uma das maiores oportunidades potenciais da NuScale.

Concorrência Intensa no Setor de Energia Nuclear

Embora a NuScale Power tenha avançado com sua tecnologia de reatores modulares pequenos, enfrenta forte concorrência de empresas como Constellation Energy, BWX Technologies e GE Vernova.

• Em fevereiro de 2026, GE Vernova e Xcel Energy firmaram uma parceria de longo prazo para apoiar os projetos de geração de energia e de redes da Xcel. Pelo acordo, a GE Vernova fornecerá turbinas a gás, turbinas eólicas e equipamentos de rede, ajudando a Xcel a garantir fornecimento confiável, gerenciar custos e entregar eletricidade estável aos clientes.
• Em janeiro de 2026, a Constellation Energy recebeu aprovação da Comissão Reguladora Nuclear dos EUA para atualizar os sistemas de controle no Limerick Clean Energy Center. Este projeto de $167 milhões faz parte de um investimento mais amplo de $5,1 bilhões na Pensilvânia, visando manter 5.100 MW de capacidade existente e adicionar 1.200 MW para ajudar a estabilizar os preços de energia.
• Em dezembro de 2025, a BWX Technologies foi escolhida como parte de um consórcio para atuar como Engenheiro do Proprietário das unidades 7 e 8 da Kozloduy Nuclear Power Plant, na Bulgária, supervisionando o projeto, construção e segurança dos novos reatores Westinghouse AP1000.

A Valoração da NuScale Power Permanece Elevada

Atualmente, as ações da NuScale Power estão sendo negociadas a uma relação preço/vendas (P/S) notavelmente alta em comparação com a média do setor. O P/S futuro em 12 meses da empresa é de 19,41, enquanto a média do setor é de 7,06. De acordo com o Value Score F da Zacks, o ativo parece sobrevalorizado.

Comparação da Relação P/S em 12 Meses

Fonte: Zacks Investment Research

A relação P/S da NuScale Power é maior que a da BWX Technologies (4,72), Constellation Energy (2,95) e GE Vernova (4,97).

Análise Técnica Indica Momento de Baixa

As ações da NuScale Power caíram abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, um sinal técnico que sugere que o ativo pode continuar sob pressão baixista no curto prazo.

Médias Móveis Simples de 50 e 200 dias da SMR

Fonte: Zacks Investment Research

Apesar desses desafios, ainda existem motivos para que investidores mantenham o otimismo.

Programa de 6GW da TVA Oferece Potencial de Crescimento para a SMR

A NuScale Power está desenvolvendo uma oportunidade significativa através do programa ENTRA1 Energy e TVA. A TVA concordou em comprar energia da ENTRA1 como parte de uma iniciativa nuclear planejada de 6GW, que pode resultar na implantação de 72 NuScale Power Modules em seis usinas na região de sete estados da TVA.

Este projeto é um dos maiores esforços de desenvolvimento nuclear dos Estados Unidos e deve ajudar a atender à crescente demanda por eletricidade de setores como centros de dados de IA e manufatura avançada. ENTRA1 e TVA trabalham para finalizar um PPA definitivo, com visitas aos locais e avaliações técnicas já em andamento para identificar possíveis locais para a primeira planta.

No quarto trimestre, a gestão da NuScale informou que a ENTRA1 está montando uma equipe de projeto composta por empresas de engenharia, empreiteiros de construção, investidores e consultores jurídicos. As negociações de financiamento estão avançando, com várias instituições financeiras importantes envolvidas e uma já assinando um termo multibilionário. Esses esforços devem garantir o financiamento necessário para as usinas de reatores modulares pequenos do programa TVA.

A NuScale Power espera gerar receita assim que o PPA for assinado, com potencial de ganhos vindos de serviços como trabalhos de aplicação de licenças e de engenharia de front-end (FEED) para as usinas ENTRA1. Uma vez fechados os acordos e garantido o financiamento, o projeto de 6GW da TVA pode se tornar uma fonte importante de receita para a empresa.

Deve-se Manter as Ações da NuScale Power?

O progresso da NuScale Power em tecnologia de reatores modulares pequenos e suas parcerias cada vez mais extensas com líderes tecnológicos e instituições financeiras posicionam a empresa como um participante relevante no futuro da energia limpa.

No entanto, a companhia continua enfrentando forte concorrência, desafios regulatórios e uma avaliação acima da média, fatores que sugerem que investidores devem ser cautelosos com o ativo.

Atualmente, a NuScale Power possui classificação Zacks Rank #3 (Manter).