Salesforce experimenta interesse morno em emissão de títulos para apoiar recompra de ações

Salesforce enfrenta demanda morna por oferta de títulos de US$ 25 bilhões

Fotógrafo: David Paul Morris/Bloomberg

A Salesforce Inc. encontrou apenas um interesse moderado por parte dos investidores em sua emissão de títulos de US$ 25 bilhões, à medida que crescem as dúvidas sobre a decisão da empresa de utilizar dívida para financiar uma grande recompra de ações e preocupações mais amplas permanecem sobre o impacto da inteligência artificial nas empresas de software.

A empresa está emitindo títulos em oito tranches, com vencimentos que vão de dois a quarenta anos, segundo fontes familiarizadas com a operação.

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No pico, a Salesforce atraiu US$ 50 bilhões em pedidos, de acordo com pessoas próximas. Isso é significativamente menor do que a Amazon.com Inc., que recentemente registrou demanda de US$ 126 bilhões para uma venda de títulos de US$ 37 bilhões. Em média, neste ano, títulos corporativos de alta qualidade receberam pedidos cerca de 4,1 vezes o valor ofertado, segundo dados da Bloomberg.

Para os títulos de prazo mais longo, o prêmio de rendimento diminuiu apenas 0,1 ponto percentual, chegando a 1,85 pontos percentuais acima dos Treasuries, abaixo da média de 0,3 ponto percentual de estreitamento observada em negócios similares neste ano.

Essa diferença destaca a crescente apreensão em Wall Street sobre como fornecedores de software estabelecidos como a Salesforce estão lidando com a ascensão da IA, enquanto gigantes da tecnologia como a Amazon são vistas como beneficiadas pelo grande investimento em infraestrutura de inteligência artificial.

“O interesse vendido no setor de software está próximo de máximas históricas globalmente”, afirmou George Catrambone, chefe de renda fixa da DWS Americas. “Não é que todo o setor ou novas emissões estejam sendo descartados, mas os spreads provavelmente irão se ampliar um pouco.”

A Salesforce também está utilizando IA para impulsionar o crescimento, mas suas ações caíram mais de 25% este ano. Como resultado, investidores buscaram rendimentos mais altos em relação aos Treasuries para adquirir seus títulos em circulação.

Apesar desses desafios, analistas esperam que a receita e o lucro da Salesforce aumentem este ano. A empresa recentemente anunciou uma recompra de ações de US$ 50 bilhões e um aumento de dividendos de 5,8%, além de uma previsão de vendas que superou as expectativas.

A Moody’s Ratings descreveu a recompra financiada por dívida como uma mudança significativa na estratégia financeira da empresa, indicando maior disposição de assumir dívidas. Consequentemente, a Moody’s rebaixou a classificação da Salesforce para A2, enquanto a S&P Global Ratings alterou sua perspectiva para negativa.

Detalhes adicionais

Em sua última grande venda de títulos nos EUA em 2021, a Salesforce levantou US$ 8 bilhões para ajudar a financiar a aquisição do Slack, de acordo com dados da Bloomberg.

Representantes da Salesforce, Bank of America e Citigroup — entre os principais gestores — não responderam imediatamente aos pedidos de comentário. Wells Fargo, JPMorgan Chase e Barclays, que também estão envolvidos na operação, recusaram comentar.

Assistência de reportagem de Caleb Mutua e Michael Gambale.

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