Classificação dos grandes bancos | Bank of China International: eleva o preço-alvo da NIO para US$11, matriz de produtos diversificada sustentará alto crescimento de vendas e melhora nos resultados

格隆汇 12 de março｜O Bank of China International publicou um relatório de pesquisa indicando que a NIO teve um aumento significativo de 59% na receita no quarto trimestre do ano passado, com a margem bruta consolidada aumentando 3,7 pontos percentuais para 17,5%, atingindo o maior nível desde 2022. Graças ao rigoroso controle de custos e ao aumento da alavancagem operacional, a empresa alcançou o primeiro lucro trimestral de sua história, com um lucro líquido de 728 milhões de yuans sob o padrão não-GAAP. Além disso, beneficiada pelo forte fluxo de caixa operacional no quarto trimestre, o caixa líquido da empresa aumentou em 9,9 bilhões de yuans em relação ao trimestre anterior, elevando as reservas de caixa para quase 46 bilhões de yuans no final do ano.O banco aponta que a orientação para o primeiro trimestre deste ano implica que as entregas de março devem subir para 32.000–35.000 unidades, com a receita por veículo aumentando para 303.000–306.000 yuans em relação ao trimestre anterior, ambos superando as expectativas do mercado. Mesmo com a fraqueza geral do setor, a administração tem uma perspectiva positiva para a margem bruta dos veículos completos no primeiro trimestre, esperando que se mantenha estável em 18% no quarto trimestre de 2025. Este ano, a empresa planeja otimizar a cadeia de suprimentos e atualizar a estrutura de produtos para veículos grandes de alta margem, a fim de enfrentar a pressão do aumento de custos, com o objetivo de alcançar rentabilidade operacional ao longo do ano.O banco aumentou ligeiramente a previsão de vendas do grupo para 2026–2027 para 450.000–540.000 unidades, e a matriz de produtos intensiva dará forte suporte ao crescimento das vendas e à melhoria dos resultados. O banco elevou o preço-alvo da NIO para US$ 11, com classificação "compra".