Analistas alertam para o acúmulo de riscos em crédito privado, e o ouro pode se tornar um "porto seguro" para investidores.

(1) Raksh Ganapathy, CEO da Unicus Research, afirmou que não se deve esperar uma queda rápida no preço do ouro, pois os riscos acumulados no mercado de crédito privado ameaçam se espalhar para a economia global mais ampla e impulsionar novamente a demanda por ouro. Ela destacou que, desde 2022, os bancos centrais têm comprado cerca de 1.000 toneladas de ouro por ano, o que indica para onde o mundo está caminhando.(2) Ganapathy alertou que um dos maiores riscos para o sistema financeiro é a rápida expansão do mercado de crédito privado — de cerca de US$ 40 bilhões em 2000 para quase US$ 2 trilhões atualmente, fora do alcance da regulação tradicional. Esses empréstimos são, em sua maioria, não classificados, com preços de ativos baseados em avaliações internas e não em preços de mercado, o que resulta em falta de transparência. Muitos fundos de crédito privado estão profundamente interligados com bancos tradicionais e podem desencadear uma crise devido à perda de confiança, e não necessariamente por perdas reais.(3) O risco já se expandiu para o setor de financiamento ao consumidor, incluindo imóveis comerciais, empréstimos para automóveis e programas “compre agora, pague depois”, criando vulnerabilidades sistêmicas. Ganapathy prevê que a próxima recessão será mais lenta e duradoura (de 2025 a 2027), possivelmente acompanhada de estagnação econômica e inflação persistente, formando condições semelhantes à estagflação.(4) Ela recomenda que os investidores foquem na preservação de capital, em vez de perseguir produtos de crédito de alto rendimento. Embora o ouro não gere rendimento, ele se torna um meio de armazenamento de valor em um mundo de déficits governamentais contínuos e monetização da dívida. Ganapathy aconselha os investidores a verificarem a exposição ao risco de crédito privado em produtos como fundos de aposentadoria e a entenderem a composição de seus portfólios.