A estratégia da Duolingo para 100 milhões de usuários diários: priorizando o crescimento em vez das margens de lucro

Tendências de Crescimento de Usuários e Mudanças Estratégicas da Duolingo

No relatório para acionistas do quarto trimestre de 2025, Duolingo anunciou que os usuários ativos diários (DAUs) atingiram 52,7 milhões. Embora esse número represente um aumento de 30% em relação ao ano anterior, marca uma desaceleração notável—é a primeira vez desde meados de 2022 que o crescimento trimestral de DAUs cai abaixo de 40%. A liderança da empresa atribui essa desaceleração a uma ênfase maior nas estratégias de monetização nos últimos anos.

A taxa de crescimento em declínio é evidente ao longo de 2025: os DAUs aumentaram 49% ano a ano no primeiro trimestre, mas os trimestres seguintes viram as taxas de crescimento caírem para 40%, depois 36% e finalmente 30%. Além disso, a empresa experimentou uma queda nos usuários ativos mensais (MAUs) durante o último trimestre de 2025.

Apesar de atingir um aumento de 14% ano a ano em MAUs no quarto trimestre, Duolingo viu uma queda de 1,6% em relação ao trimestre anterior. Para o futuro, a empresa prevê um crescimento dos DAUs de aproximadamente 20% ano a ano em 2026—uma redução significativa em relação à sua expansão historicamente rápida.

A administração identificou esforços agressivos de monetização—como o aumento da frequência de anúncios e a promoção de upgrades de assinatura—como o principal fator por trás dessa desaceleração, reconhecendo que essas táticas prejudicaram o crescimento orgânico de usuários.

Novo Foco Estratégico para 2026

Para o próximo ano, Duolingo planeja priorizar a experiência do usuário, reduzindo a pressão de monetização e investindo em uma oferta gratuita mais fluida para atrair novos usuários. A empresa também pretende ampliar seu público ao expandir para temas como Matemática, Música e Xadrez.

Embora esses ajustes estratégicos possam trazer benefícios a longo prazo, eles devem impactar os resultados financeiros de curto prazo. Duolingo projeta crescimento das reservas de apenas 10-12% em 2026, uma queda acentuada em relação aos 33% de aumento registrados em 2025. As margens de lucro também devem apertar, com a margem de EBITDA ajustada prevista em 25%, abaixo dos 29,5% do ano anterior.

Apesar desses desafios de curto prazo, Duolingo permanece comprometido com o objetivo de alcançar 100 milhões de DAUs até 2028. A recente autorização para recompra de ações de US$ 400 milhões sinaliza que a empresa vê esse período de crescimento mais lento como uma escolha estratégica para construir valor e confiança a longo prazo.

Desempenho das Ações, Avaliação e Estimativas dos Analistas

Nos últimos seis meses, o preço das ações da Duolingo caiu 65,3%, significativamente abaixo do setor de serviços de tecnologia, que caiu 9,2%, e do composto Zacks S&P 500, que subiu 3,9%. As concorrentes Coursera, Inc. e Chegg, Inc. viram suas ações caírem 44,2% e 58,1%, respectivamente, durante o mesmo período.

Desempenho do Preço das Ações em 6 Meses

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Do ponto de vista da avaliação, Duolingo negocia com um índice preço/vendas futuro de 3,65, consideravelmente mais alto que o de Coursera, de 1,24, e o de Chegg, de 0,27.

Índice Preço/Vendas (F12M)

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Atualmente, Duolingo possui um Value Score de D, em comparação com o C de Coursera e o A de Chegg.

As estimativas consensuais dos analistas para os lucros da Duolingo em 2026 e 2027 foram revisadas para baixo em 25,6% e 36,5%, respectivamente, nos últimos dois meses.

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

Atualmente, Duolingo possui a classificação Zacks Rank #5 (Venda Forte).