BoE: Abordagem dovish de esperar para ver é esperada – Deutsche Bank

Sanjay Raja, do Deutsche Bank, espera que o Bank of England (BoE) mantenha a Bank Rate em 3,75% em março, abandonando as expectativas anteriores de um corte iminente, à medida que o choque energético relacionado ao Irã eleva os riscos de inflação. O banco ainda projeta dois cortes em 2026, provavelmente em junho e novembro, mas enfatiza que o timing é altamente incerto e depende dos preços de energia, inflação central e dinâmicas do mercado de trabalho.

BoE adia cortes conforme os riscos mudam

"O MPC não será apressado a realizar um corte de taxa em 19 de março. Eventos geopolíticos obscurecem as perspectivas econômicas. Exceto uma resolução iminente para o choque do Irã, os efeitos na economia serão significativos, com PIB menor, desemprego maior e inflação se elevando bem acima das projeções do BoE em fevereiro."

"Nenhum corte de taxa em março. Recentemente mudamos nossa posição sobre o BoE. Algumas semanas atrás, um corte de taxa em março nos parecia inevitável. Porém, avançando para hoje, eventos geopolíticos trouxeram riscos de alta consideráveis para a inflação."

"A decisão. Enquanto anteriormente esperávamos um corte de taxa em março, uma incerteza maior nas perspectivas de inflação previsão provavelmente postergará a expectativa de novos estímulos. Esperamos que o MPC mantenha a Bank Rate estável em 3,75%. Simplificando, o MPC não terá pressa para reduzir a Bank Rate."

"Nossa previsão. Ainda esperamos dois cortes de taxa este ano. Mas eventos recentes desviaram nosso curso previsto anteriormente. Achamos que o próximo corte de taxa virá no segundo trimestre de 2026 (junho), quando o MPC observar mais evidências de queda da inflação central (provavelmente após a publicação do relatório CPI de abril), juntamente com uma provável resolução do conflito com o Irã."

"O risco para nossa previsão está inclinando em uma direção neste momento: para um ou nenhum corte adicional de taxa neste ano. De fato, caso o choque energético resulte em um aumento grande e sustentado nas pressões de preços, o MPC pode optar por colocar quaisquer novos cortes de taxa em espera. Isso pode elevar as expectativas sobre a taxa terminal do MPC."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)