Dados indicam que a inflação já estava elevada antes dos preços da gasolina atingirem US$ 3,63 por galão

Dados de inflação de janeiro chegam após atraso

O Bureau of Economic Analysis divulgou seu relatório de Renda e Gastos Pessoais de janeiro na sexta-feira, após um adiamento de três semanas causado pela longa paralisação do governo no ano passado. No entanto, o momento da divulgação é menos significativo do que os próprios resultados: os dados revelam que a inflação já estava acelerando antes da inesperada ação militar dos EUA contra o Irã.

Ainda mais preocupante, há fortes indicações de que a inflação continuará subindo em relação aos níveis de janeiro, com a rápida alta dos preços da gasolina sendo um fator principal.

Principais pontos

Inflação central continua a crescer

O índice de preços PCE, a medida preferida do Federal Reserve para inflação, aumentou 0,3% de dezembro para janeiro. Excluindo alimentos e energia, o índice central subiu 0,4% no mês e ficou 3,1% acima do valor do ano anterior—bem acima da meta de 2% do Fed e sem sinais de desaceleração.

Enquanto isso, a taxa de economia pessoal subiu para 4,5% em janeiro, parcialmente devido a pagamentos maiores da Previdência Social. Apesar disso, a taxa permanece baixa em relação aos padrões históricos, indicando que muitos americanos já sentiam a pressão do aumento do custo de vida antes do recente aumento dos preços do petróleo. Como resultado, inúmeras famílias estão agora enfrentando despesas diárias ainda maiores, com muitas tendo pouca ou nenhuma reserva financeira para recorrer.

Alta nos preços da gasolina pressiona consumidores

Desde a coleta dos dados para o relatório PCE, o ataque dos EUA ao Irã fez os preços do petróleo bruto subirem cerca de 70% em apenas alguns dias. O preço médio nacional de um galão de gasolina chegou a $3,63 na manhã de sexta-feira, acima dos $2,99 do início da semana. Como o petróleo é um custo fundamental para transporte, agricultura, manufatura e viagens aéreas, um choque prolongado de energia pode elevar o preço de praticamente todos os bens de consumo—tornando especialmente difícil para o Fed controlar a inflação apenas por meio da política de taxas de juros.

Os serviços representam cerca de 70% do índice PCE, cobrindo tudo desde utilidades e educação até cuidados pessoais, assinaturas de streaming e voos. Economistas observam que quando os preços da gasolina disparam e permanecem altos, o custo dos bens normalmente sobe primeiro, seguido por aumentos nos preços dos serviços à medida que as despesas mais altas se propagam pela economia. No entanto, o ritmo e a escala atual dos aumentos dos preços da gasolina são incomuns. O último pico comparável ocorreu durante a invasão da Rússia na Ucrânia e, antes disso, após o furacão Katrina em 2005.

Federal Reserve enfrenta decisões difíceis

O Federal Reserve tem reunião marcada para a próxima semana, e os mercados de previsão estimam apenas 1% de chance de um corte nas taxas de juros. Com os últimos números do PCE, sinais preocupantes do mercado de trabalho e o choque de um conflito militar repentino—sem muito debate público ou justificativa clara—é provável que o Fed adote uma abordagem cautelosa e acompanhe os desenvolvimentos antes de implementar qualquer mudança de política.