- ETHB da BlackRock adiciona rendimento de staking aos ETFs de Ether dos EUA por meio de contas de corretora padrão
- ETHB foi lançado com US$ 106,1 milhões em ativos e uma taxa de 0,12% sobre os primeiros US$ 2,5 bilhões em seu primeiro ano
- Coinbase Custody apoia o ETHB enquanto emissores vão além da exposição spot em direção ao rendimento regulado de ETH
Uma publicação da Coinbase nesta quinta-feira indicou o que parece ser o próximo passo no mercado de fundos cripto dos EUA. Segundo relatos, a BlackRock introduziu o iShares Staked Ethereum Trust ETF, negociado como ETHB na Nasdaq, em 12 de março. Diferente dos primeiros fundos spot de Ether dos EUA, que começaram a ser negociados em julho de 2024, o ETHB foi projetado para manter Ether spot e gerar renda de staking a partir de parte dessas participações.
Essa adição é importante, pois os primeiros ETFs de Ether dos EUA foram lançados sem staking, apesar de ser uma das principais características econômicas do Ethereum. De acordo com os relatos, o primeiro lote ainda atraiu forte interesse, com US$ 1,07 bilhão em ações negociadas na estreia, mas os produtos só podiam manter ETH não staked.
Enquanto isso, o novo fundo da BlackRock está tentando fechar essa lacuna dentro de um wrapper padrão de corretora. A BlackRock afirmou que o ETHB se junta ao IBIT e ETHA em sua linha de ativos digitais, descrevendo esses dois produtos anteriores como os maiores ETPs de Bitcoin e Ether do seu tipo, com mais de US$ 55 bilhões e US$ 6,5 bilhões em ativos sob gestão, respectivamente.
ETHB cobra uma taxa de patrocínio de 0,25%, embora a BlackRock esteja dispensando parte dessa taxa nos primeiros 12 meses, então a taxa cai para 0,12% sobre os primeiros US$ 2,5 bilhões em ativos. A página do fundo mostrou US$ 106,1 milhões em ativos líquidos em 12 de março e indicou distribuições mensais.
Da Exposição Spot à Renda On-Chain
A mudança central está em como o trust foi projetado para usar seu Ether. O prospecto da BlackRock declara que o trust geralmente pretende fazer staking entre 70% e 95% de suas participações em Ether sob condições normais de mercado, enquanto mantém uma reserva de ETH não staked para gerenciar liquidez e resgates.
O arquivamento também afirma que a consideração de staking deve ser distribuída mensalmente, mas nunca com menor frequência do que trimestralmente. Isso transforma o produto de um simples veículo de acompanhamento de preço em um fundo que busca repassar parte da renda nativa da rede Ethereum.
Coinbase e Infraestrutura de Validadores Estão no Centro
O arquivamento também mostra o quanto esse mercado depende agora de um grupo restrito de provedores de serviços. Coinbase Custody Trust Company é nomeada como a custodiante de Ether, enquanto Coinbase Inc. atua como agente principal de execução.
O prospecto da BlackRock afirma que o custodiante mantém controle exclusivo das chaves de retirada em armazenamento frio, enquanto os operadores de validadores controlam apenas chaves de validador, que não podem transferir ou retirar o Ether do trust. Na data do prospecto, os validadores aprovados eram Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure e Attestant.
O mesmo prospecto declara que a participação do patrocinador e a parte do agente principal de execução juntos representam 18% da consideração bruta de staking, sendo que o trust mantém o restante. A Coinbase disse separadamente que ETHB oferece aos investidores acesso às recompensas de staking através de contas de corretora e que é o principal custodiante de ETHB e de mais de 80% dos ETPs cripto dos EUA.
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O Mercado de ETF de Ether dos EUA Já Evoluiu
A BlackRock não está sozinha em avançar além da exposição spot simples. REX Shares afirma que seu fundo ESK, lançado em 25 de setembro de 2025, foi o primeiro ETF listado nos EUA a combinar exposição spot de Ether com recompensas de staking. Grayscale agora comercializa o ETHE como Grayscale Ethereum Staking ETF, além de listar um Grayscale Ethereum Staking Mini ETF em sua linha mais ampla.
Ao mesmo tempo, a BlackRock disse que supervisiona cerca de US$ 130 bilhões entre ETPs de criptoativos, fundos de liquidez tokenizados e gestão de reservas de stablecoins, e que iShares capturou cerca de 95% dos fluxos da indústria para ETPs de ativos digitais em 2025. O Ether estava sendo negociado a cerca de US$ 2.108 no momento da redação.
Esses números, juntos, mostram que o mercado de fundos dos EUA já não se limita à exposição simples ao preço de cripto. Agora, está começando a embalar fluxos de renda do blockchain em produtos regulados que podem conviver com ações e títulos em contas comuns.
