Adivinhe qual ativo apresentou desempenho forte em meio ao conflito no Irã? Surpreendentemente, é o Bitcoin

Resumo dos Insights

• Após o conflito inicial no Irã, o valor do bitcoin subiu cerca de 10%, superando o ouro, o dólar americano, o S&P 500 e outros principais índices de ações dos Estados Unidos.

• Pesquisas indicam que, embora o bitcoin não aja consistentemente como porto seguro, como o ouro, ele já apresentou tais características em determinados momentos.

Recentemente, o bitcoin demonstrou resiliência enquanto outros ativos tradicionais de porto seguro vacilaram.

Desde o início das hostilidades no Irã, o bitcoin avançou mais de 10% para ultrapassar US$ 72.000, superando tanto o ouro quanto o dólar americano, além de índices-chave de mercado. Embora esses ganhos possam não parecer extraordinários diante da volatilidade histórica do bitcoin, o desempenho recente sugere que ele está servindo como refúgio temporário frente à alta dos preços do petróleo e à turbulência nos mercados de ações.

Historicamente, o bitcoin nem sempre funcionou como proteção confiável. Antes do chamado "inverno cripto", ele costumava agir mais como um ativo de risco, acompanhando as ações do setor de tecnologia. Muitos analistas financeiros continuam céticos em relação à eficácia do bitcoin como hedge de portfólio em comparação ao ouro, mas a recente incerteza levou investidores a reconsiderarem as criptomoedas.

Por que isso é relevante

Embora o bitcoin nem sempre tenha servido como um ativo estável durante tumultos geopolíticos, ocasionalmente demonstrou estabilidade — mais recentemente durante o conflito no Irã.

Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, comentou em um podcast recente que o ouro tende a ter bom desempenho em períodos de maior incerteza, enquanto outros ativos normalmente não. Ele recomenda a alocação de 5% a 15% do portfólio em ouro para diversificação.

Dalio explicou que o bitcoin não é considerado porto seguro principalmente porque bancos centrais são improváveis de investir nele. Em contrapartida, o ouro se tornou um componente maior das reservas de bancos centrais no último ano, impulsionando o que é conhecido como "debasement trade".

Apesar disso, desde os primeiros ataques ao Irã, aportes em fundos de bitcoin, como o iShares Bitcoin Trust (IBTC) e o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), têm sido positivos, totalizando mais de US$ 1,1 bilhão, de acordo com a Farside Investors.

Esse padrão está alinhado com outros desenvolvimentos recentes. Um estudo publicado no ano passado descobriu que a atividade de negociação em bitcoin tende a aumentar durante crises geopolíticas. A pesquisa analisou o desempenho do bitcoin em comparação com ativos de porto seguro, ações dos EUA e internacionais em eventos como a pandemia de COVID-19, a guerra Rússia–Ucrânia e o conflito Israel–Palestina. Embora o bitcoin não tenha oferecido proteção de preços de forma consistente, apresentou "notável estabilidade".

Perspectiva de Especialistas

"O bitcoin não é estritamente um porto seguro nem apenas um ativo especulativo — ele ocupa um papel dinâmico que pode mudar dependendo da natureza da crise, atitudes dos investidores e fatores regionais", escreveram os pesquisadores Antonis Ballis e Ariston Karagiorgis.