Lennar reporta lucros e receitas do primeiro trimestre abaixo do esperado, mas vê aumento anual nos pedidos de novas casas

Visão Geral dos Resultados do Primeiro Trimestre de 2026 da Lennar Corporation

A Lennar Corporation (NYSE: LEN) divulgou seus resultados financeiros para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, revelando que tanto os lucros ajustados quanto a receita total ficaram abaixo das expectativas dos analistas e também diminuíram em relação ao ano anterior.

O desempenho da empresa foi prejudicado por questões contínuas de acessibilidade no mercado imobiliário e pela confiança diminuída dos consumidores. Para enfrentar o problema de acessibilidade, a Lennar reduziu o preço médio de venda, o que afetou negativamente o crescimento da receita no trimestre.

Apesar desses desafios, a Lennar continua a implementar estratégias para navegar a volatilidade do mercado, focando no aumento de lançamentos, vendas e entregas de casas para impulsionar eficiência de longo prazo. As iniciativas da empresa para tornar as residências mais acessíveis devem apoiar volumes maiores de vendas e ajudar a restaurar a confiança dos compradores.

Após a divulgação dos resultados, as ações da LEN subiram 0,3% nas negociações pós-mercado.

Destaques Financeiros Trimestrais

• O lucro ajustado por ação foi de US$ 0,88, abaixo da estimativa de consenso de US$ 0,96 e uma queda em relação aos US$ 2,14 do mesmo trimestre do ano passado.
• A receita total foi de US$ 6,62 bilhões, abaixo dos US$ 6,83 bilhões esperados e representando uma redução de 13,2% frente aos US$ 7,63 bilhões de um ano atrás.

Desempenho dos Segmentos

Construção de Residências

• A receita do segmento de construção de residências alcançou US$ 6,3 bilhões, uma queda de 13,5% ano a ano.
• As vendas de residências contribuíram com US$ 6,27 bilhões, queda de 13,4% em relação ao ano anterior.
• As vendas de terrenos totalizaram US$ 15,2 milhões, comparado a US$ 35,3 milhões há um ano.
• O segmento “Outros de construção de residências” acrescentou US$ 10,5 milhões, acima dos US$ 8 milhões do ano passado.
• As entregas de residências caíram 5,4% para 16.863 unidades, abaixo dos 17.480 unidades projetadas.
• O preço médio de venda das residências entregues foi de US$ 374.000, uma redução de 8,3% ano a ano.
• Os novos pedidos subiram ligeiramente 0,9% para 18.515 casas, mas o valor total dos pedidos líquidos caiu 3,9% para US$ 7,14 bilhões.
• O estoque de pedidos ao final do trimestre aumentou 18,6% para 15.588 casas, com potencial de receita deste estoque subindo 4,8% para US$ 6,04 bilhões.
• A margem bruta nas vendas de residências foi de 15,2%, queda de 350 pontos-base em relação ao ano passado, principalmente devido à receita menor por metro quadrado e custos de terrenos mais altos, parcialmente compensados pela redução dos gastos de construção. As despesas de SG&A (administração e vendas) como percentual das vendas de residências aumentaram para 9,8%.

Serviços Financeiros

• A receita desse segmento caiu 22,2% para US$ 215,6 milhões.
• Os ganhos operacionais diminuíram para US$ 91,3 milhões, frente aos US$ 143,5 milhões de um ano atrás.

Lennar Multi-Family

• A receita aumentou 30,5% para US$ 82,5 milhões.
• O segmento registrou ganhos operacionais de US$ 17,9 milhões, comparado a uma pequena perda no ano passado.

Lennar Outros

• A receita disparou para US$ 22,9 milhões, aumento de 208,8% frente aos US$ 7,4 milhões de um ano atrás.
• O prejuízo operacional diminuiu para US$ 5,2 milhões, ante US$ 89,3 milhões no ano anterior.

Posição Financeira

• Ao final do trimestre, a Lennar possuía US$ 2,09 bilhões em caixa e equivalentes do segmento de construção de residências, abaixo dos US$ 3,44 bilhões ao fim do ano fiscal de 2025.
• O total da dívida do segmento de construção de residências era de US$ 4,07 bilhões, acima dos US$ 2,21 bilhões do final do ano fiscal anterior.
• O índice dívida/capital de construção aumentou para 15,7% frente aos 8,9% anteriores.
• A Lennar recomprou 2 milhões de ações por US$ 237 milhões durante o trimestre.

Perspectivas para o Segundo Trimestre Fiscal de 2026

• Entregas de residências previstas: 20.000 a 21.000 unidades (vs. 20.131 há um ano).
• Preço médio de venda estimado: US$ 370.000 a US$ 375.000 (abaixo dos US$ 389.000 do ano passado).
• Margem bruta esperada nas vendas de residências: 15,5% a 16% (vs. 17,8% há um ano).
• Despesas SG&A como percentual das vendas de residências: 8,9% a 9,1% (comparado a 8,8% do ano passado).
• Pedidos de novas casas previstos: 21.000 a 22.000 unidades (queda frente às 22.601 do ano anterior).
• Lucro operacional dos Serviços Financeiros esperado entre US$ 100 milhões e US$ 110 milhões (vs. US$ 157,3 milhões do ano passado).

Classificação Zacks da Lennar e Alternativas de Ações

Atualmente, a Lennar possui classificação Zacks Rank #4 (Venda). Investidores buscando oportunidades mais fortes no setor de construção podem considerar as seguintes empresas:

• Construction Partners, Inc. (NASDAQ: ROAD): Zacks Rank #1 (Compra Forte). A empresa apresentou uma surpresa média nos resultados de 85,3% nos últimos quatro trimestres. As ações caíram 9,8% nos últimos seis meses. As estimativas de consenso sugerem que as vendas e o lucro por ação (EPS) para o ano fiscal de 2026 podem crescer 24% e 30,9%, respectivamente.
• Sterling Infrastructure, Inc. (NASDAQ: STRL): Zacks Rank #1. A Sterling teve surpresa média nos resultados de 15,7% nos últimos quatro trimestres, com suas ações subindo 22,8% nos últimos seis meses. Projeções indicam que as vendas e o EPS para 2026 podem aumentar 24,6% e 25,8%, respectivamente.
• Comfort Systems USA, Inc. (NYSE: FIX): Zacks Rank #1. A empresa alcançou surpresa média nos lucros de 35,2% nos últimos quatro trimestres, e suas ações dispararam 76,1% nos últimos seis meses. As previsões de consenso apontam crescimento de vendas e EPS de 20,3% e 26,7% para 2026, respectivamente.