A Oracle pode ser a próxima empresa de tecnologia dos EUA a atingir uma avaliação de US$ 1 trilhão?

A Jornada da Oracle Rumo ao Marco de Um Trilhão de Dólares

Atualmente, nove corporações americanas alcançaram um valor de mercado superior a US$ 1 trilhão, com a maioria pertencendo ao setor de tecnologia ou áreas relacionadas. Esse crescimento impressionante é impulsionado principalmente por avanços em áreas como inteligência artificial (IA).

Oracle (NYSE: ORCL) quase se juntou a esse seleto grupo no ano passado, quando sua avaliação ultrapassou brevemente US$ 940 bilhões. No entanto, após uma queda acentuada de 49% no preço das ações, o valor de mercado da Oracle caiu para aproximadamente US$ 480 bilhões.

A Oracle consolidou-se como líder em infraestrutura de centros de dados voltados para IA. Apesar das preocupações com o aumento da dívida e com a capacidade de alguns grandes clientes cumprirem seus compromissos substanciais de recursos computacionais, os resultados financeiros da empresa para o terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026 (encerrado em 28 de fevereiro) ajudaram a aliviar algumas dessas inquietações.

Será que as ações da Oracle podem se recuperar e fazer uma nova tentativa de ingressar no clube do trilhão de dólares?

Fonte da imagem: Getty Images.

Liderando o Caminho em Tecnologia de Centros de Dados para IA

Desenvolver aplicações de IA demanda recursos computacionais imensos, motivo pelo qual a maior parte do trabalho em IA é realizada em grandes centros de dados centralizados. Essas instalações são equipadas com milhares de unidades de processamento gráfico (GPUs) especializadas, principalmente fornecidas por Nvidia e Advanced Micro Devices. Como construir essa infraestrutura de forma independente é inviável para a maioria das organizações, muitos optam por alugar capacidade de provedores de serviços em nuvem como a Oracle.

Os centros de dados da Oracle são reconhecidos como alguns dos mais avançados do mundo. Eles utilizam a própria tecnologia de rede de acesso remoto direto à memória (RDMA) da Oracle, que permite uma transferência de dados mais rápida entre chips e dispositivos em comparação com a Ethernet tradicional. Como os clientes da nuvem geralmente são cobrados por minuto, essas melhorias de velocidade podem se traduzir em economias significativas ao longo do tempo.

Com capacidade para implantar mais de 100.000 GPUs Nvidia para rodar modelos de IA de última geração, a infraestrutura da Oracle atrai grandes nomes do setor, incluindo OpenAI, Meta Platforms e xAI, o empreendimento de IA fundado por Elon Musk.

Crescimento Rápido da Oracle Cloud Infrastructure

No terceiro trimestre do exercício fiscal de 2026, a Oracle reportou receita total de US$ 17,2 bilhões, um aumento de 17% em relação ao ano anterior. Notavelmente, a receita da Oracle Cloud Infrastructure (OCI) saltou 84%, atingindo o recorde de US$ 4,9 bilhões.

Demanda Sem Precedentes e Potencial Futuro

O crescimento da OCI poderia ser ainda mais impressionante se a Oracle conseguisse expandir sua capacidade de centros de dados rapidamente para atender a crescente demanda dos desenvolvedores de IA. Ao fim do terceiro trimestre, as obrigações remanescentes de desempenho (RPO) da Oracle — indicador de serviços contratados ainda a serem entregues — chegaram a surpreendentes US$ 553 bilhões, mais que quadruplicando em relação ao ano anterior. Esse acúmulo indica forte potencial de receita futura.

No entanto, há dúvidas sobre a composição desse acúmulo. De acordo com uma reportagem do The Wall Street Journal, US$ 300 bilhões do RPO da Oracle estão ligados à OpenAI, que apesar de sua relevância, ainda é uma empresa jovem, com apenas US$ 25 bilhões em receita anualizada e perdas contínuas. Isso levanta questionamentos sobre a capacidade da OpenAI de cumprir um compromisso tão grande.

Essas preocupações aumentam devido à utilização de dívida pela Oracle para financiar novas construções de centros de dados. Se grandes clientes não honrarem seus contratos, as consequências financeiras podem ser significativas — um dos motivos para a recente queda das ações da Oracle.

A Oracle Pode ser a Próxima Gigante de Tecnologia de Um Trilhão de Dólares?

Nos últimos quatro trimestres, a Oracle apresentou lucros de US$ 5,57 por ação (GAAP), resultando em uma relação preço/lucro (P/L) de 29,5. Isso está ligeiramente abaixo do P/L do Nasdaq-100, que é de 30,9, sugerindo que a Oracle pode estar subvalorizada em relação a seus pares de tecnologia.

Considerando que a relação P/L permaneça estável, a Oracle precisaria mais que dobrar seus lucros anuais — cerca de 108% — para atingir um valor de mercado de US$ 1 trilhão partindo dos atuais US$ 480 bilhões. Para contextualizar, os lucros da Oracle cresceram 17% no exercício de 2025 e estão projetados para aumentar mais 32% em 2026. Nesse ritmo, seriam necessários cerca de três anos para que a Oracle gerasse crescimento suficiente de lucros para justificar uma avaliação de um trilhão de dólares.

Dentre as empresas americanas de tecnologia, a Oracle pode estar melhor posicionada para alcançar esse marco. Micron Technology, o concorrente mais próximo, está avaliado em US$ 450 bilhões, enquanto Palantir Technologies, conhecida por seu rápido crescimento, atualmente possui valor de US$ 360 bilhões.

Apesar disso, algumas empresas fora do setor de tecnologia podem ultrapassar a Oracle nessa corrida. A líder farmacêutica Eli Lilly está avaliada em US$ 900 bilhões, e JP Morgan Chase, um grande banco de investimentos, possui valor de US$ 775 bilhões.

É Hora de Investir na Oracle?

Antes de tomar uma decisão de investimento em relação à Oracle, considere o seguinte:

• A equipe do Motley Fool Stock Advisor recentemente destacou o que acredita serem as 10 melhores ações para comprar neste momento — e Oracle não está entre elas. As ações selecionadas devem apresentar retornos excepcionais nos próximos anos.
• Por exemplo, se você tivesse investido US$ 1.000 na Netflix quando foi recomendada em 17 de dezembro de 2004, seu investimento hoje valeria US$ 508.607. Da mesma forma, um investimento de US$ 1.000 na Nvidia em 15 de abril de 2005 teria crescido para US$ 1.122.746.
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*Retornos do Stock Advisor em 14 de março de 2026.