JPMorgan создает новую группу для использования роста на частных рынках

JPMorgan запускает новую команду для поддержки привлечения частного капитала

JPMorgan Chase расширяет свои инвестиционно-банковские услуги, создавая специализированную группу, посвященную помощи компаниям в привлечении частного финансирования, предоставляя альтернативу традиционным публичным размещениям. Этот шаг отражает уверенность банка в том, что частные рынки продолжат играть ведущую роль, несмотря на то, что в конце года ожидаются некоторые крупные IPO.

Изменяющиеся тенденции на рынках капитала

Ландшафт публичных фондовых рынков значительно изменился: все меньше компаний выбирают выход на биржу. Вместо этого многие обращаются к крупным инвесторам за частным финансированием и остаются частными. Фонды прямых инвестиций также дольше удерживают свои вложения, часто переводя их в новые вторичные фонды, а не продавая напрямую. Тем временем институциональные инвесторы все активнее направляют значительные ресурсы на частные рынки в поисках новых возможностей.

Популярные материалы из The Wall Street Journal

Хотя в этом году может наблюдаться возрождение активности IPO, в JPMorgan считают, что фундаментально изменился сам способ, которым компании привлекают финансирование.

«В последнее время частные рынки значительно опередили публичные», — сказал Кит Кэнтон, сопредседатель отдела рынков акционерного капитала для Америки и руководитель новой группы. — «Ранее компании в основном рассматривали IPO или прямую продажу как стратегии выхода. Сейчас существует гораздо больше промежуточных опций».

Новая команда Private Capital Advisory and Solutions будет работать как гибридное подразделение, предоставляя как консультации по сделкам M&A, так и тесно сотрудничая с отделом рынков капитала.

Эта группа нацелена на соединение инвесторов с компаниями, ищущими частный капитал. В спектр их услуг войдут консультации по ранним этапам привлечения капитала, привилегированным акциям, конвертируемым облигациям, а также содействие в сделках на вторичном рынке для фондов прямых инвестиций.

Хотя помощь частным компаниям может не приносить крупных мгновенных комиссий, это помогает JPMorgan выстраивать отношения, которые могут привести к прибыльным сделкам, если эти компании в дальнейшем решат продаться или выйти на биржу.

Понимание бума на частных рынках

Многие из самых известных и ценных американских компаний остаются частными. Например, крупнейшее размещение акций в 2025 году — это сделка OpenAI на 40 миллиардов долларов, ограниченная для узкого круга инвесторов, отобранных руководством компании, включая Сэма Олтмана. В этом эксклюзивном раунде участвовали менее 50 инвесторов.

Более широкая стратегия JPMorgan

Для работы с растущим частным сектором JPMorgan запустил инициативу по частному кредитованию и расширил охват исследований, включив в него частные компании.

Эти усилия направлены на то, чтобы банк оставался актуальным для частных компаний, которые зачастую не зависят от крупных банков при привлечении капитала так, как это делают публичные компании.

«Мы корректируем наш бизнес, чтобы лучше отражать рыночные тенденции», — сказал Кевин Фоули, глобальный руководитель рынка капитала JPMorgan. — «Наша цель — быть первым выбором для клиентов независимо от того, какой продукт они выберут».

Бурный рост частных рынков вызвал призывы к возрождению публичных рынков, в том числе со стороны председателя SEC Пола Аткинса. Наблюдатели предупреждают, что рост частных рынков может принести пользу только тем, у кого есть значительное богатство и доступ.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон также выражал обеспокоенность по поводу расширения частных рынков, объясняя этот сдвиг регуляторными ограничениями, которые делают публичные размещения менее привлекательными, трудностями, создаваемыми прокси-советниками, и ориентацией инвесторов на краткосрочную прибыль.

«Это значительная тенденция», — написал Даймон в своем письме акционерам за 2024 год. — «Мы должны спросить себя, действительно ли это то направление, к которому мы хотим двигаться».