Bitcoin [BTC], крупнейшая в мире криптовалюта, продолжает испытывать медвежье давление, поскольку ее краткосрочный нисходящий тренд сохраняется.
В то время как рыночные настроения все больше указывают на возможность формирования локального максимума, связь Bitcoin с традиционными фондовыми рынками демонстрирует противоположную картину, которая усиливает вероятность возможного разворота вверх.
Фондовые рынки могут создать условия для Bitcoin
BTC и американские фондовые индексы, в частности S&P 500, Russell 2000 и Nasdaq, исторически демонстрировали сильную корреляцию в движении цен.
В прошлых циклах это соответствие часто приводило к тому, что оба класса активов формировали рыночные максимумы примерно в одно и то же время — этот паттерн повторялся на протяжении четырех различных циклов.
Июль 2023 года выделяется как уникальный случай. Несмотря на то, что эти рынки, казалось, достигли пика примерно одновременно, BTC быстро восстановился, оставив другие активы отстающими на продолжительный период.
Однако в этом цикле события развиваются иначе. С сентября 2025 года динамика цен разошлась: Bitcoin демонстрировал нисходящий тренд, в то время как фондовые индексы сохраняли бычий импульс.
Источник: TradingView
В относительном выражении BTC снизился примерно на 30%, в то время как S&P 500 вырос на 6,32%, Russell 2000 прибавил 13,27%, а Nasdaq поднялся на 7,74%.
Это расхождение ставит Bitcoin в позицию относительного отставания. Исторически подобные разрывы часто сокращались со временем, что подразумевает возможность попытки Bitcoin сократить разницу за счет роста цены по мере накопления капитала.
Хотя это не гарантировано, такая ситуация заслуживает внимания.
Сможет ли Bitcoin сократить разрыв?
Основной проблемой для Bitcoin по-прежнему остается отток ликвидности, и рынку необходимо развернуть этот тренд для поддержки устойчивого восстановления.
В течение нескольких месяцев доминировали оттоки капитала. Если рассматривать американские спотовые биржевые фонды на Bitcoin в качестве ориентира, инвесторы продали Bitcoin примерно на $4,68 млрд с ноября по текущий момент.
Несмотря на этот устойчивый объем продаж, цена BTC держится относительно стабильно. С ноября 2025 года, когда актив впервые за два месяца показал чистые месячные продажи, Bitcoin снизился с $91 200 до примерно $88 300 на момент написания.
Источник: Sosovalue
Участники рынка поглотили большую часть этого давления продаж, и стоимость Bitcoin снизилась примерно на $2 900, несмотря на масштаб оттоков.
Хешрейт Bitcoin также оставался на высоком уровне в этот период слабости цены. Исторически рост хешрейта отражает устойчивый спрос на сеть, поскольку майнеры расширяют операции для поддержания участия в сети.
Поведение майнеров дополнительно подтверждает эту точку зрения. За последние дни кошельки, связанные с майнерами, пополнили свои резервы более чем на 400 Bitcoin, что указывает на предпочтение к накоплению, а не к продаже. Такая динамика поддерживает краткосрочную и среднесрочную стабильность цены Bitcoin.
Ликвидность стейблкоинов остается ключевым риском
Существенный риск снижения сохраняется в виде сокращения ликвидности стейблкоинов.
По данным CryptoQuant, отток из стейблкоинов на базе ERC-20 составил $7 млрд, а общий объем предложения снизился с $162 млрд до $155 млрд за короткий период.
Источник: CryptoQuant
Последний сопоставимый отток имел место во время краха Terra-Luna в 2021 году — периода, предшествовавшего резкому падению цены Bitcoin.
Оттоки такого масштаба обычно отражают снижение аппетита к риску на более широком крипторынке. Поскольку Bitcoin находится в центре этой экосистемы, продолжающиеся погашения стейблкоинов продолжают оказывать давление на его краткосрочные перспективы.
Заключение
- Историческая корреляция Bitcoin с фондовыми рынками указывает на то, что актив может быть готов к движению навстречу разрыву.
- Рынок продолжает поглощать давление продаж, однако отток стейблкоинов на $7 млрд остается ключевым фактором риска вниз.
