5 проницательных вопросов аналитиков с конференц-звонка по итогам четвертого квартала Sanmina

Обзор четвертого квартала Sanmina: рост выручки на фоне интеграционных сложностей

Sanmina продемонстрировала впечатляющий рост выручки в четвертом квартале, превзойдя прогнозы аналитиков и добившись успехов как в сегменте коммуникационных сетей, так и в облачной инфраструктуре. Однако, несмотря на эти достижения, рынок отреагировал негативно из-за опасений по поводу снижения операционной маржи и сложности интеграции недавно приобретенной ZT Systems. Генеральный директор Jure Sola связал рост выручки с повышенным спросом на передовые сетевые решения и начальным внедрением инфраструктуры искусственного интеллекта нового поколения, хотя отметил, что такие отрасли, как автомобилестроение и транспорт, пока остаются стабильными, но еще не вернулись к росту.

Стоит ли рассматривать инвестиции в SANM?

Интересуетесь, подходящее ли сейчас время для инвестиций в Sanmina?

Ключевые моменты четвертого квартала 2025 финансового года Sanmina

• Общая выручка: $3,19 млрд, превысила ожидания аналитиков в $3,09 млрд (рост на 59% по сравнению с прошлым годом, на 3,3% выше прогноза)
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS): $2,38, превысила консенсус в $2,15 (на 11% выше ожиданий)
• Скорректированный EBITDA: $179,6 млн, не дотянул до прогноза в $225,7 млн (маржа 5,6%, на 20,4% ниже ожиданий)
• Прогноз выручки за первый квартал 2026 финансового года: $3,25 млрд (среднее значение), что ниже ожидаемых аналитиками $3,55 млрд
• Прогноз скорректированной EPS за первый квартал 2026 финансового года: $2,40 (среднее значение), что выше прогноза аналитиков в $2,34
• Операционная маржа: 3,7%, соответствует показателю за аналогичный период прошлого года
• Рыночная стоимость: $7,74 млрд

Хотя подготовленные заявления руководства информативны, именно неформальные вопросы аналитиков часто раскрывают более глубокие аспекты и указывают на темы, которых руководство предпочло бы избежать. Ниже приведены самые значимые вопросы аналитиков по итогам звонка:

Топ-5 вопросов аналитиков на конференц-звонке Sanmina по итогам четвертого квартала

• Ruplu Bhattacharya (Bank of America): Спросил о динамике выручки между основным бизнесом Sanmina и ZT Systems. Генеральный директор Jure Sola и финансовый директор Jonathan Faust подтвердили, что оба подразделения показывают последовательный рост, при этом ZT Systems станет драйвером будущего развития с внедрением новых платформ.
• Bhattacharya (Bank of America): Также задал вопрос о переходе от партнерства с NVIDIA к AMD. Faust объяснил, что старые платформы постепенно уходят, а компания делает ставку на ускоренные вычисления, ожидая, что проекты на базе AMD наберут обороты позже в этом году.
• Steven Fox (Fox Advisors): Спросил о возможности сохранения операционной маржи на уровне около 6%. Faust связал уровень маржи с ассортиментом продукции, операционными улучшениями и влиянием ZT Systems, а Sola подчеркнул продолжающиеся инвестиции в более маржинальные сегменты.
• Fox (Fox Advisors): Уточнил, связаны ли новые контракты ZT Systems в основном с AI. Sola отметил, что уверенность в будущей выручке укрепляют успешное выполнение проектов, отношения с клиентами и техническая экспертиза, особенно в сфере ускоренных вычислений.
• Anja Soderstrom (Sidoti): Спросила о слабых сторонах на промышленном и медицинском рынках. Sola признал, что автомобильный и транспортный сегменты пока остаются стабильными, но ожидает роста промышленного (особенно энергетического) и медицинского направлений в течение года.

Грядущие драйверы для наблюдения

В дальнейшем команда StockStory будет отслеживать несколько ключевых факторов: скорость продвижения Sanmina в области новых инициатив по AI и облачной инфраструктуре, влияние вертикальной интеграции и расширения мощностей на маржу, а также признаки последовательного улучшения на промышленных, энергетических и медицинских рынках. Интеграция ZT Systems и принятие клиентами новых платформ также станут важными направлениями для оценки.

В настоящее время стоимость акций Sanmina составляет $141,65, что ниже $182,54 до публикации отчетности. Находится ли компания на переломном этапе для инвесторов?

Лучшие варианты для инвесторов, ориентированных на качество

Хотя в этом году рынок продемонстрировал значительный рост, стоит отметить, что только четыре акции обеспечили половину общего прироста S&P 500. Такая концентрация может вызывать у инвесторов беспокойство. Опытные инвесторы ищут высококачественные возможности в недооцененных сегментах, зачастую по более привлекательным ценам. Ознакомьтесь с нашей подборкой лучших акций роста этого месяца. Совокупная доходность этих акций за последние пять лет (по состоянию на 30 июня 2025 года) составила впечатляющие 244%.

В нашем списке представлены известные компании, такие как Nvidia, которая выросла на 1 326% с июня 2020 по июнь 2025 года, а также менее известные, например Kadant, показавшая 351% доходности за пять лет.