Аптечный бизнес CVS Health показывает впечатляющие результаты, квартальная прибыль превзошла ожидания

Специальная тема: Внимание к финансовой отчетности американских компаний за четвертый квартал 2025 года

CVS Health во вторник сообщила о снижении прибыли в четвертом квартале, однако результаты превзошли ожидания Уолл-стрит благодаря сильным показателям подразделения по управлению льготами на лекарства и росту объема рецептов в розничных аптеках.

Согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), скорректированная прибыль на акцию CVS за квартал снизилась с 1,19 доллара до 1,09 доллара, что выше среднего прогноза аналитиков в 0,99 доллара.

Финансовый директор компании Брайан Ньюман заявил: «Я часто говорю о том, насколько мы соответствуем обещаниям — мы ставим реалистичные цели и стремимся их достичь или даже превзойти ожидания».

Ньюман отметил, что за последние пять лет прибыль аптечного бизнеса ежегодно снижалась примерно на 5%, однако после приобретения части активов обанкротившейся Rite Aid в 2025 году прибыль этого сегмента выросла на 5%.

Этот медицинский холдинг сохранил прогноз скорректированной прибыли на акцию за весь 2026 год на уровне 7,00–7,20 доллара, что соответствует предыдущему кварталу. По данным LSEG, средний прогноз аналитиков составляет 7,17 доллара на акцию.

CVS владеет крупной сетью аптек в США, страховой компанией Aetna и компанией по управлению льготами на лекарства CVS Caremark. После нескольких неудачных кварталов и смены руководства в 2024 году, в 2025 году компания провела сокращение расходов и реструктуризацию бизнеса.

Рост объема рецептов способствует увеличению выручки

Благодаря сделке по приобретению Rite Aid и другим факторам, общая выручка в четвертом квартале выросла с 97,7 млрд долларов до 105,7 млрд долларов, а объем рецептов увеличился на 6,3% по сравнению с прошлым годом.

Здоровье-сервисное направление, включающее подразделение Caremark по управлению льготами на лекарства, увеличило выручку в четвертом квартале с 47 млрд долларов до 51,2 млрд долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Влияние политики, связанной с Законом о снижении инфляции, привело к тому, что коэффициент выплат по медицинскому страхованию Aetna (доля страховых взносов, расходуемых на медицинские услуги) составил 94,8%, что ниже прогноза аналитиков в 95,5%.

По словам Ньюмана, этот закон, принятый при администрации Байдена, привел к значительному росту медицинских затрат по программам Medicare Advantage во второй половине прошлого года.

Страховые компании, работающие с федеральной программой Medicare (государственное медицинское страхование США для пожилых людей и инвалидов), сталкиваются с ростом спроса на медицинские услуги и давлением на доходы из-за изменений в политике государственных возмещений.

В прошлом месяце администрация Трампа предложила, чтобы темпы роста выплат по программам Medicare Advantage в 2027 году были значительно ниже ожиданий, что привело к падению акций CVS, UnitedHealth Group, Humana и других компаний.

В 2025 году CVS объявила о прекращении предоставления страховых планов, связанных с Законом о доступном здравоохранении, заявив, что этот бизнес больше не является устойчивым.

Ответственный редактор: Го Минъюй