USD: Рынок сохраняет ожидание двух снижений ставок ФРС – BNY

Прогноз рынка: ожидания по доллару США и ставке Федеральной резервной системы

Джон Велис из BNY отмечает, что рынки процентных ставок, играющие значительную роль в формировании направления доллара США, продолжают ожидать около двух снижений ставки Федеральной резервной системы в этом году. Такой прогноз сохраняется несмотря на последнее жесткое заявление, прозвучавшее в протоколах заседания ФРС, устойчивую инфляцию PCE и более слабые показатели ВВП. Велис также упоминает, что полное снижение на 25 базисных пунктов не закладывается в цены до июля, в то время как BNY Markets сохраняет свой прогноз на три снижения ставки во второй половине года.

Рынок OIS остается невозмутимым на фоне жестких сигналов

Ожидания рынка в отношении смягчения денежно-кредитной политики практически не изменились: декабрьский Overnight Indexed Swap (OIS) 2026 года предполагает около 60 базисных пунктов ослабления политики к концу года.

По словам Велиса, полное снижение ставки полностью не отражено в рыночных ценах до июльского заседания Федеральной резервной системы.

Это тесно совпадает с позицией BNY, которые продолжают ожидать три снижения ставки на 25 базисных пунктов во второй половине года, в основном из-за признаков ослабления рынка труда.

Последние протоколы заседания свидетельствуют о несколько жесткой позиции, особенно учитывая, что несколько членов комитета выразили поддержку более гибкому подходу к будущим решениям по ставке. Это включает возможность повышения ставки федеральных фондов, если инфляция останется устойчиво выше целевого уровня.

BNY считает, что если их прогноз по рынку труда США реализуется во второй половине этого года, Федеральная резервная система, скорее всего, скорректирует процентные ставки в соответствии со своим мандатом по полной занятости, даже если инфляция останется повышенной.

(Эта статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором.)