Cipher Digital зафиксировала убыток за четвертый квартал, превышающий ожидания, и сообщила о последовательном снижении выручки

Обзор финансовых результатов Cipher Digital за IV квартал 2025 года

Cipher Digital (CIFR) отчиталась о чистом убытке в размере $1,92 на акцию за четвертый квартал 2025 года, что значительно превышает ожидаемый консенсус-прогноз Zacks о потере $0,12 на акцию.

По стандарту GAAP компания зафиксировала убыток в $1,85 на акцию, что является значительным падением по сравнению с прибылью в $0,05 на акцию годом ранее. Скорректированные результаты показали убыток в $0,14 на акцию, что является разворотом по сравнению с прибылью в $0,10 на акцию в предыдущем квартале.

Выручка за квартал составила $59,7 млн, что на 16,7% меньше по сравнению с $71,7 млн в предыдущем квартале. Это снижение в основном связано с сокращением добывающих операций после закрытия объекта Black Pearl и продажей долей в совместных добывающих предприятиях, что является частью стратегии компании по выходу из майнингового бизнеса. Выручка также оказалась ниже консенсус-прогноза Zacks на 23,31%.

Cipher Digital завершила ребрендинг с Cipher Mining, ознаменовав стратегический переход от майнинга bitcoin к развитию центров обработки данных высокой производительности (HPC).

Цена, консенсус и сюрприз по прибыли на акцию (EPS)

Операционные результаты четвертого квартала

Общие операционные расходы и издержки выросли до $360,3 млн в IV квартале 2025 года по сравнению с $109,3 млн в предыдущем квартале.

Чистый убыток компании за квартал составил $734,2 млн, что значительно больше по сравнению с убытком в $3,3 млн в III квартале. Это в основном связано с некэшевой корректировкой в размере $410,3 млн, связанной со справедливой стоимостью обязательств по варрантам.

В скорректированном выражении Cipher Digital зафиксировала убыток в $54,5 млн — заметный разворот по сравнению с $40,7 млн скорректированной прибыли в предыдущем квартале.

Операционный убыток увеличился до $300,6 млн по сравнению с $37,6 млн в III квартале. Скорректированный показатель EBITDA показал убыток в $38,9 млн, что на $40,8 млн хуже по сравнению с предыдущим кварталом.

Ключевые события IV квартала 2025 года

В течение четвертого квартала Cipher Digital завершила продажу своей 49% доли в совместных предприятиях Alborz, Bear и Chief, продолжая выход из непрофильных майнинговых активов.

В феврале 2026 года майнинговая операция Black Pearl была полностью закрыта. Сейчас компания обеспечила себе 600 МВт арендованных мощностей HPC на основе двух долгосрочных контрактов: 15-летнее соглашение на 300 МВт с AWS и 10-летнюю аренду на 300 МВт с Fluidstack и Google.

В рамках свертывания майнинговой деятельности Cipher Digital зафиксировала убытки от майнеров, предназначенных для продажи, обесценения активов и выбытия майнингового оборудования. Компания также монетизирует свои запасы bitcoin, сокращая свои позиции до примерно 1 166 BTC в рамках переходной стратегии.

Общий операционный хешрейт компании снизился до примерно 11,6 EH/s в IV квартале 2025 года по сравнению с 23,6 EH/s в III квартале, что отражает вывод из эксплуатации Black Pearl и продажу совместных объектов.

Основные показатели баланса

На 31 декабря 2025 года Cipher Digital сообщила о наличии денежных средств и их эквивалентов на сумму $628,3 млн, что меньше по сравнению с $1,2 млрд на конец сентября 2025 года.

Общий объем активов увеличился до $4,29 млрд на конец года по сравнению с $2,84 млрд тремя месяцами ранее.

Компания держала $2,04 млрд в зарезервированных денежных средствах, из которых $1,76 млрд классифицировались как текущие и $275,1 млн как долгосрочные, в основном связанные с финансированием на уровне проектов.

Рейтинг Zacks и альтернативные акции

В настоящее время Cipher Digital имеет рейтинг Zacks №5 (сильная продажа).

Инвесторы, ищущие альтернативы в секторе бизнес-услуг, могут рассмотреть следующие акции, каждая из которых имеет рейтинг Zacks №2 (покупать):

• APi Group (APG): Акции выросли на 68,7% за последний год. APG опубликует результаты за IV квартал 2025 года 25 февраля.
• Amprius Technologies (AMPX): Акции выросли на 289,9% за последний год. AMPX отчитается о результатах за IV квартал 2025 года 5 марта.
• DLocal Limited (DLO): Акции упали на 11,4% за последний год. DLO опубликует результаты за IV квартал 2025 года 18 марта.

Рекомендуемая акция в полупроводниковом секторе

Одна малоизвестная компания в индустрии полупроводников привлекает внимание благодаря уникальным продуктам, которые не производятся такими крупными игроками, как NVIDIA. Она находится на старте следующей волны рыночного роста и только начинает привлекать интерес инвесторов.

Благодаря устойчивым доходам и растущей клиентской базе, компания хорошо позиционирована для получения выгоды от роста спроса в областях искусственного интеллекта, машинного обучения и Интернета вещей. Мировой рынок полупроводников, как ожидается, вырастет с $452 млрд в 2021 году до $971 млрд к 2028 году.

Дополнительные ресурсы

Ищете больше инвестиционных идей? Скачайте отчет "7 лучших акций на следующие 30 дней" от Zacks Investment Research.