Технический спрос, введение тарифов и геополитические риски способствовали росту цен на серебро до трехнедельного максимума.

Huitong News, 26 февраля—— Во время торгов на американском рынке, под влиянием трех факторов — притока технических покупок, роста инфляционных опасений из-за политики таможенных пошлин США и продолжающейся эскалации геополитической напряженности между США и Ираном — рынок драгоценных металлов резко укрепился: цены на золото значительно выросли, серебро вновь стало лидером роста, обновив трехнедельный максимум, а спрос на защитные активы стал основной движущей силой текущего подъема рынка драгоценных металлов.

В среду (25 февраля), в преддверии и после полудня американской торговой сессии, цены на драгоценные металлы уверенно пошли вверх: спотовое золото подскочило на 1,1% благодаря притоку защитного капитала и торговалось по 5205,14 доллара за унцию; фьючерсы на золото с поставкой в апреле на американском рынке выросли на 0,9% до 5224,60 доллара за унцию.



По мнению аналитиков рынка, краткосрочный технический тренд по золоту становится все более выраженно бычьим, что привлекает технических трейдеров к открытию длинных позиций, а неопределенность в геополитике и инфляционные риски из-за пошлин предоставляют золоту двойную защитную поддержку.

Серебро растет еще более стремительно, став лидером этого подъема рынка драгоценных металлов: спотовое серебро выросло на 3,8%, до 90,67 доллара за унцию, внутридневной максимум составил 90,43 доллара — это новый трехнедельный максимум, прибавив 2,954 доллара по сравнению с предыдущей сессией.

За этим ростом на рынке драгоценных металлов стоит усиление настроений к риску на фоне совокупности негативных факторов. С одной стороны, с 24 февраля в США официально введена временная глобальная импортная пошлина в размере 10%, а представители Белого дома сообщили, что администрация Трампа планирует повысить эту ставку до 15%.

Барт Мелек, глава глобальной стратегии по сырьевым товарам в TD Securities, отметил, что политика пошлин в сочетании с высокими ценами на нефть будет способствовать росту инфляции, а потенциал геополитических конфликтов заставляет инвесторов выбирать золото в качестве хеджа, что является важной причиной роста цен на золото. Кроме того, Трамп в послании Конгрессу заявил, что практически все страны и компании хотят сохранить существующие торговые и инвестиционные соглашения с США, что усиливает опасения рынка по поводу долговременности политики пошлин.

С другой стороны, продолжающаяся эскалация геополитической напряженности между США и Ираном стала еще одним фактором роста спроса на защитные активы. Хотя переговоры по ядерной программе между Ираном и США запланированы на 26 февраля в Женеве, Швейцария, и вице-президент США Ванс выразил надежду на дипломатическое разрешение вопроса, американская сторона при этом не исключает возможность применения силы. Ранее Трамп обосновал возможные военные действия против Ирана, заявив, что не допустит обладания Ираном ядерным оружием, а США в последнее время стягивают крупные военные силы в регион. Два авианосца создают эффект "клещей", а многие европейские страны уже призвали своих граждан покинуть Иран. Опасения рынка относительно геополитического конфликта остаются высокими, что дополнительно стимулирует покупки защитных активов на рынке драгоценных металлов.

Стоит отметить, что внешние рынки также поддерживают рост рынка драгоценных металлов: индекс доллара США немного ослаб, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,05%, цена на нефть немного снизилась и держится около 65,38 доллара за баррель. Ослабление доллара дополнительно повышает привлекательность драгоценных металлов, номинированных в долларах. Однако "ястребиные" заявления президента Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз в некоторой степени ограничили потенциал роста цен на золото: по ее словам, ситуация на рынке труда в США улучшается, инфляционные риски сохраняются, и процентные ставки, скорее всего, в ближайшее время останутся без изменений.


(Дневной график золота COMEX, источник: Yihuitong)

С технической точки зрения в краткосрочной перспективе по драгоценным металлам доминирует бычий тренд. Следующая цель по апрельским золотым фьючерсам — уверенно преодолеть ключевое сопротивление на уровне 5400,00 долларов; первое сопротивление — максимум недели на 5269,40 долларов, первая поддержка — минимум недели на 5109,50 долларов. По мартовским фьючерсам на серебро быки нацелены на ключевое сопротивление в 100,00 долларов, первое сопротивление — ночной максимум на 91,18 долларов, первая поддержка — 86,505 долларов. Одним из двух основных механизмов ценообразования на золотом рынке, под влиянием коррекции позиций в конце года и ликвидности, остается наиболее активный декабрьский контракт на фьючерсы на золото на Чикагской товарной бирже.


(Дневной график серебра COMEX, источник: Yihuitong)

Что касается дальнейшей динамики драгоценных металлов, мнения аналитиков расходятся, но в целом они склоняются к росту. Bank of America в своем отчете отмечает, что темпы увеличения вложений инвесторов в золото несколько снизились, ожидается, что весной цены на золото могут временно снизиться, однако неопределенность, связанная с пошлинной политикой, сделает этот период консолидации относительно коротким, а инфляционное давление, вызванное пошлинами, продолжит ограничивать снижение цен на золото. Банк также положительно оценивает долгосрочные перспективы рынка драгоценных металлов: в ближайшие 12 месяцев цена на золото, по прогнозу, превысит 6000 долларов за унцию, а цена на серебро в этом году, вероятно, снова преодолеет отметку в 100 долларов за унцию.

Являясь традиционным защитным активом и инструментом хеджирования инфляции, золото вновь подтверждает свою ценность в условиях экономической и геополитической неопределенности, а технические сигналы бычьего рынка и долгосрочный оптимизм со стороны институциональных инвесторов делают дальнейшее развитие рынка драгоценных металлов предметом пристального внимания.