Intuitive Surgical против Abbott: какая из акций медицинских технологий сегодня предлагает больший потенциал?

Intuitive Surgical и Abbott Laboratories: сравнительный обзор

Компании Intuitive Surgical (ISRG) и Abbott Laboratories (ABT) завершили 2025 год с сильными результатами за четвертый квартал. Однако их будущие траектории роста, по прогнозам, будут расходиться, поскольку они реализуют разные стратегии.

Intuitive Surgical сосредоточена на увеличении объема процедур, используя широкую сеть установленных систем da Vinci и постоянные технологические инновации. В то же время Abbott намерена воспользоваться преимуществами своего обширного портфеля медицинских устройств, сильной позицией на рынке управления диабетом и богатым портфелем кардиоваскулярных и диагностических продуктов. Несмотря на то, что обе компании ожидают стабильного роста до 2026 года, их операционные подходы существенно различаются.

В данном анализе рассматриваются конкурентные преимущества каждой компании, чтобы определить, какая из них может лучше подойти для включения в ваш инвестиционный портфель.

Почему Intuitive Surgical выделяется

Рост Intuitive Surgical в первую очередь обусловлен увеличением объема выполняемых процедур. В 2025 году количество процедур с использованием da Vinci по всему миру выросло примерно на 18%, превысив 3,1 миллиона, причем рынок США вырос на 15%, а международные рынки — на 23%. Общая выручка компании увеличилась на 21%, а повторяющаяся выручка — составляющая 81% продаж четвертого квартала — выросла на 20%.

Повторяющаяся выручка, формируемая в основном за счет инструментов, аксессуаров и сервисных услуг, росла параллельно с увеличением объема операций, чему способствовал рост установленной базы на 12% — до более чем 11 100 систем da Vinci. Коэффициенты использования повысились, особенно благодаря внедрению da Vinci 5, которая обеспечивает большую эффективность и пропускную способность по количеству процедур.

В 2025 году Intuitive Surgical разместила 1 721 систему da Vinci, включая 870 новейших моделей da Vinci 5, что отражает высокий спрос на модернизации и международную экспансию. Компания прогнозирует рост числа процедур на 13–15%, принимая во внимание макроэкономические вызовы, такие как ограничения капитала в Европе и растущая конкуренция в Китае. Несмотря на давление тарифов, операционная маржа за год увеличилась на 70 базисных пунктов и составила 37%, что свидетельствует о высокой операционной эффективности.

Инновации остаются центральной частью стратегии Intuitive Surgical. Компания ускоряет внедрение da Vinci 5, расширяет линейку инструментов Force Feedback, добивается разрешений на проведение кардиологических процедур и совершенствует технологии визуализации, включая внедрение ИИ и ожидаемые в 2026 году возможности гиперспектральной визуализации.

Помимо платформы da Vinci, объем процедур Ion увеличился на 51% в 2025 году, при почти 1 000 установленных системах, что подчеркивает расширение охвата компании за пределами роботизированной хирургии мягких тканей. Руководство считает, что внедрение роботизированной хирургии находится на ранней стадии, что говорит о значительном потенциале для дальнейшего роста.

Консенсус-прогноз аналитиков по прибыли на акцию ISRG в 2026 году за последние три месяца увеличился на $0,48.

Abbott Laboratories: диверсифицированный двигатель роста

Abbott Laboratories продемонстрировала широкий рост в сегменте медицинских устройств: продажи Medical Devices выросли на 10,5% в четвертом квартале. Доходы сегмента Diabetes Care CGM возглавили рост с показателем в 12%, что стало третьим подряд годом с объемом продаж CGM свыше $1 млрд в год. Компания ожидает, что этот сегмент продолжит расширяться двузначными темпами в 2026 году.

Кардиоваскулярные направления, такие как Structural Heart и Electrophysiology, также показали уверенный двузначный рост благодаря продуктам Volt PFA и Navitor. В сегменте Diagnostics выручка Core Laboratory увеличилась на 3,5% (за исключением Китая), а влияние снижения спроса на тестирование COVID продолжает ослабевать.

Выручка сегмента питания снизилась из-за ценового и объемного давления, но руководство ожидает восстановления во второй половине 2026 года. Abbott сообщила о росте скорректированной прибыли на акцию на 12% в четвертом квартале и прогнозирует органический рост продаж на 6,5–7,5% и примерно 10% роста прибыли на акцию по среднему значению в 2026 году, чему способствует улучшение операционной маржи на 50–70 базисных пунктов.

Диверсифицированная структура бизнеса Abbott — устройства, диагностика, питание, фармацевтика на развивающихся рынках — должна поддерживать продолжающийся рост на уровне высоких однозначных величин.

Консенсус-прогноз по прибыли на акцию ABT в 2026 году за последние 90 дней увеличился на $0,01.

Динамика акций и оценка стоимости: ISRG против ABT

За последний год акции Intuitive Surgical снизились на 9,9%, а акции Abbott — на 15,2%. За тот же период сектор медицины в целом вырос на 1,4%, а индекс S&P 500 поднялся на 21,4%.

С точки зрения оценки стоимости Abbott выглядит более привлекательно: прогнозное соотношение цены к прибыли составляет 19,91 против 49,41 у Intuitive Surgical.

Что лучше для инвестиций?

Abbott Laboratories обеспечивает стабильный диверсифицированный рост, особенно сильна в сегментах устройств для диабета и сердечно-сосудистой системы, хотя сегмент питания сталкивается с краткосрочными трудностями. Intuitive Surgical, напротив, ускоряет рост за счет увеличения объема процедур, расширения установленной базы и непрерывных инноваций, что приводит к более высокой доле повторяющейся выручки.

Хотя Abbott предлагает защитную стабильность благодаря диверсифицированной бизнес-модели, устойчивый двузначный рост объема процедур Intuitive Surgical, высокая повторяющаяся выручка и постоянное совершенствование платформы делают ее более привлекательной возможностью долгосрочного роста. В настоящее время Intuitive Surgical имеет рейтинг Zacks Rank #1 (Strong Buy), а Abbott Laboratories — Zacks Rank #3 (Hold).