Трейдеры опционов на Bitcoin делают ставки на восстановление до $90K, пока аналитики отмечают ранние признаки формирования рыночного дна

Трейдеры опционов на Bitcoin (BTC) формируют позиции на возможный отскок к $90 000, согласно данным аналитической платформы Derive, что указывает на ранние сигналы попытки рынка сформировать базу.

Последние позиции по деривативам свидетельствуют о том, что трейдеры отходят от агрессивного хеджирования против снижения, при этом сохраняя определённую защиту, прокомментировал глава исследований Derive доктор Шон Доусон в заметке для The Block.

«Крипторынок начинает демонстрировать ранние признаки стабилизации после недель неопределённости, а позиции по деривативам указывают на то, что трейдеры тихо готовятся к восстановлению, одновременно поддерживая значимую защиту от снижения», — отметил он.

После кратковременного роста в начале февраля волатильность bitcoin вновь вернулась в диапазон 50% — уровень, который исторически ассоциируется с консолидацией, а не с паническими распродажами, отметил Доусон. Одновременно 25-дельта скью, ключевой показатель настроений на опционах, резко восстановился после февральских минимумов: с примерно -15% до около -7%. Этот сдвиг говорит о том, что трейдеры становятся менее агрессивно настроенными на защиту и более сбалансированными в своих ожиданиях, утверждает аналитик.

Потоки по опционам подтверждают этот осторожный оптимизм, добавил Доусон. Экспирация опционов на bitcoin 27 марта, на которую приходится наибольший открытый интерес на рынке, показывает значительное накопление коллов на страйках $80 000 и $90 000. По мнению Derive, такое скопление говорит о том, что быки позиционируются на восстановление в диапазон $85 000–$95 000 в течение следующего месяца по мере стабилизации ликвидности.

Однако защита от снижения сохраняется. Значительный открытый интерес по пулам сосредоточен на страйках $60 000 и $55 000, что свидетельствует о том, что медведи ожидают снижения в определённых рамках, а не капитуляции, отметил Доусон.

По данным The Block на странице цен BTC, bitcoin в настоящее время торгуется по цене $66 029, снизившись на 3,2% за последние сутки.

Дефенсивное хеджирование сохраняется на фоне макроэкономических факторов

Деривативные рынки Ethereum отражают аналогичную асимметричную структуру. Derive отметила заметное накопление позиций по коллам в районе страйка $3 500 наряду с высоким спросом на путы на уровне $1 800, что подчёркивает продолжающееся хеджирование против макрорисков и задержку притока капитала.

Данные Bybit и Block Scholes также указывают на осторожность. После кратковременного падения bitcoin до $62 000 и последующего восстановления к $68 000 недельная подразумеваемая волатильность «на деньгах» выросла примерно до 60%, в результате чего короткий конец кривой волатильности оказался слегка инвертирован. Скью по пулам снизился с экстремальных уровней, но по-прежнему остаётся смещённым в сторону защиты от снижения, а открытый интерес по бессрочным фьючерсам продолжает сокращаться, что свидетельствует об ограниченном интересе к кредитному плечу, сообщили компании в пятницу.

«Психологический уровень $70 000 мешал быкам bitcoin большую часть текущего месяца, удерживая старейшую и крупнейшую криптовалюту в мире на пути к пятому подряд месячному снижению», — заявил главный рыночный аналитик Bybit Хан Тан. «Тем не менее, поскольку фундаментальные показатели криптовалюты остаются поддерживающими, текущий кризис доверия в конечном итоге может создать условия для сильного бычьего нарратива. Потоки могут развернуться после прояснения макроэкономической ситуации, особенно в части политики Федеральной резервной системы или торговой политики США».

Поддерживая идею, что настроение может находиться у основания, недавние исследования Binance показывают, что хеджирование на опционном рынке достигло самого экстремального уровня со времён краха FTX, несмотря на отсутствие фундаментального негативного катализатора. Аналитики Binance также отметили, что недавняя динамика цен криптовалюты тесно связана с высокобета-технологическими акциями — динамикой, обусловленной институциональным владением ETF, воспринимающими bitcoin скорее как прокси для технологического сектора, чем как чисто монетарный актив.

Потоки в ETF свидетельствуют о попытках возврата к рынку

Общее рыночное настроение также ослабло. Несмотря на то, что спотовые bitcoin ETF в США фиксируют чистый отток средств четыре месяца подряд, сейчас они демонстрируют трёхдневную серию чистых притоков, превысивших $1 миллиард, согласно данным The Block.

Это включает чистый приток в размере $254,4 млн в четверг, лидерами которого стали IBIT от BlackRock и BITB от Bitwise с созданием соответственно на $275,8 млн и $69 млн, что было компенсировано чистым оттоком из других фондов.

Тем временем старший стратег по исследованиям Pepperstone Майкл Браун отметил, что участники внимательно следят за геополитическими событиями и возобновившимся давлением в технологическом секторе: переговоры между США и Ираном и слабость технологических акций негативно влияют на аппетит к риску. Доходность казначейских облигаций США по 10-летним бумагам снижалась до 4,01% перед стабилизацией, а цены на нефть в течение дня колебались, но в итоге остались почти без изменений.

«В совокупности данные указывают на рынок, пытающийся сформировать базу», — отметил Доусон из Derive. «Сжатие волатильности, улучшение индикаторов настроений и всё более структурированные позиции говорят о том, что трейдеры отходят от панической защиты в сторону условного оптимизма, готовясь к участию в росте, сохраняя при этом защиту от возможного нового снижения».