Бум Broadcom в сфере AI-полупроводников вызывает рост на 1,18%, а объем в 9,4 млрд делает его седьмой самой активной акцией, но сохраняются сомнения относительно обратного выкупа акций и устойчивости роста

Обзор рынка

Broadcom (AVGO) выросла на 1,18% 4 марта 2026 года при торговом объёме в $9,40 млрд, что на 44,39% больше, чем в предыдущий день, и заняла седьмое место по рыночной активности. Несмотря на дневной рост, акции упали на 8% с начала года, что уступает нейтральной динамике индекса S&P 500. Ралли последовало за публикацией отчёта о доходах за первый квартал, превзошедшего ожидания Уолл-стрит, а также благодаря сильному прогнозу выручки на текущий квартал.

Ключевые факторы движения

Результаты Broadcom за первый квартал подчёркивают высокий спрос на чипы, ориентированные на искусственный интеллект, что стало критическим фактором в недавней динамике компании. Компания сообщила о выручке в $19,31 млрд, что на 29% больше, чем годом ранее, при этом доходы от AI подскочили на 106% до $8,4 млрд. Генеральный директор Хок Тан отметил, что причиной стал «высокий спрос на индивидуальные AI-ускорители и AI-сети», что позволило компании занять лидирующее положение в буме AI-инфраструктуры. Рост сегмента также был поддержан прогнозом доходов от чипов искусственного интеллекта на второй квартал в размере $10,7 млрд, что превысило цель в $10,5 млрд, установленную в декабре.

Превышение ожиданий по доходам было поддержано сильными результатами в сегменте полупроводниковых решений Broadcom, который принёс $12,52 млрд выручки — рост на 52% в годовом исчислении. Сегмент выиграл за счёт запуска новых чипов Wi-Fi 8 и контрактов с крупными технологическими компаниями по разработке индивидуальных микросхем. Однако доходы от программного обеспечения для инфраструктуры немного снизились и составили $6,80 млрд против $7,02 млрд консенсуса StreetAccount, что говорит о неравномерном росте различных направлений бизнеса.

Позитивный прогноз Broadcom укрепил доверие инвесторов. Компания прогнозирует $22 млрд выручки во втором квартале, что превышает средний прогноз в $20,56 млрд, с ожидаемой скорректированной маржой прибыли 68% — выше консенсуса в 66%. Этот оптимизм был усилен разрешением на обратный выкуп акций на $10 млрд до 2026 года, что свидетельствует о вере руководства в недооценённость собственных акций. Аналитики отмечают, что buyback, в сочетании со стабильной генерацией денежного потока ($8,01 млрд свободного денежного потока в первом квартале), является стратегическим шагом по увеличению доходности для акционеров.

Стратегические партнёрства также повлияли на динамику акций. В декабре Anthropic разместила индивидуальный заказ на чипы на сумму $10 млрд, хотя затем регуляторы начали рассматривать Anthropic под лупой. Несмотря на это, гендиректор Тан объявил о планах Google внедрить один гигаватт тензорных процессоров для Anthropic в 2026 году с перспективой увеличения до трёх гигаватт в 2027 году. Кроме того, развертывание чипов первого поколения OpenAI в 2027 году выделено в качестве катализатора роста. Эти контракты подчеркивают ключевую роль Broadcom в поставках инфраструктуры для AI ведущим технологическим компаниям.

Тем не менее, рыночная динамика сдержала рост акций. Хотя спрос, вдохновленный AI, ускоряется, инвесторы остаются осторожными относительно общих тенденций расходов на AI. Например, недавние результаты Nvidia спровоцировали распродажу акций несмотря на превышение прогнозов по доходам, так как сохраняются опасения по поводу пузыря расходов на AI. Акции BroadcomAVGO--, несмотря на рост на послеосновных торгах, закрылись без изменений, что свидетельствует о смешанных настроениях. Отставание акций от S&P 500 указывает на сохраняющийся скептицизм по поводу устойчивости роста, связанного с AI, и эффективности стратегий распределения капитала.

В целом, недавняя динамика акций Broadcom обусловлена превосходством результатов за первый квартал, агрессивным ростом доходов от AI и стратегическим возвратом капитала. Однако макроэкономическая неопределенность и конкурентная среда в секторе AI могут ограничить дальнейший рост, что подчеркивает необходимость постоянного мониторинга нормативного фона и тенденций расходов в отрасли.