Почему Qiagen (QGEN) снизилась на 9,4% после последнего отчёта о прибыли?

Динамика акций Qiagen после последнего отчета о прибылях

Прошел месяц с момента последнего объявления о прибылях Qiagen. За этот период акции компании снизились примерно на 9,4%, отставая от индекса S&P 500.

Сохранится ли нисходящий тренд Qiagen?

Инвесторы, вероятно, задаются вопросом, продолжится ли это недавнее падение по мере приближения следующего отчета о прибылях или же ожидается разворот тренда. Чтобы лучше понять ситуацию, рассмотрим последние квартальные результаты и проанализируем факторы, влияющие на показатели Qiagen, а также текущие реакции аналитиков и акционеров.

Результаты четвертого квартала: краткий обзор прибыли и выручки

В четвертом квартале 2025 года Qiagen отразила скорректированную прибыль на акцию (EPS) в размере $0,62, что соответствует постоянному валютному курсу и отражает рост на 1,6% по сравнению с прошлым годом. Этот результат практически совпал с прогнозом консенсуса Zacks.

Скорректированные показатели исключают разовые расходы, такие как интеграция, приобретения, реструктуризация, амортизация нематериальных активов и безденежные процентные расходы. По стандарту GAAP EPS составила $0,49 против $0,39 годом ранее.

За весь год скорректированная EPS достигла $2,38, что на 9,2% выше прошлогоднего показателя.

Основные показатели по выручке

Чистые продажи Qiagen за четвертый квартал составили $540,4 млн, что на 3,7% выше, чем годом ранее (1% роста при постоянных валютных курсах). Этот показатель превысил прогноз консенсуса Zacks на 2,36%.

Годовая выручка за 2025 год достигла $2,09 млрд, увеличившись на 5,7% по сравнению с предыдущим годом.

Результаты по сегментам в четвертом квартале

• Sample Technologies: Выручка выросла на 8% (5% при постоянных валютных курсах) до $175 млн, превысив прогноз в $157,1 млн.
• Diagnostic Solutions: Продажи увеличились на 3% (1% при постоянных валютных курсах) до $201 млн, немного не достигнув ожидаемых $203,2 млн. Внутри этого сегмента QuantiFERON вырос на 5% при постоянном курсе, QIAstat-Dx — на 15%, а прочие продажи снизились на 1% при постоянном курсе.
• PCR / Nucleic Acid Amplification: Выручка снизилась на 6% (9% при постоянных курсах) до $78 млн, по сравнению с прогнозированными $80,9 млн.
• Genomics / NGS: Сегмент принес $69 млн, что на 4% выше по сравнению с прошлым годом (2% при постоянных курсах), что выше ожидаемых $66,9 млн.
• Other: Выручка достигла $18 млн, что на 20% больше, чем годом ранее (19% при постоянных курсах), немного не дотягивая до прогнозируемых $19,7 млн.

Операционные изменения

В четвертом квартале себестоимость продаж Qiagen (без учета амортизации нематериальных активов, связанных с приобретениями) выросла на 14,8%. Скорректированная валовая прибыль снизилась на 1,9% до $340,2 млн, а скорректированная валовая маржа сократилась на 359 базисных пунктов до 62,9%.

Расходы на продажи и маркетинг увеличились на 6,1% до $120,7 млн. Затраты на исследования и разработки снизились на 2,8% до $47,2 млн, а общие и административные расходы выросли на 18,9% до $33 млн.

Скорректированная операционная прибыль (без учета ряда статей) сократилась на 11,1% до $139,1 млн, а операционная маржа уменьшилась на 429 базисных пунктов до 25,7%.

Финансовое положение

На конец четвертого квартала 2025 года Qiagen обладала $1,10 млрд в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций против $1,15 млрд на конец 2024 года.

Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $654,3 млн, снизившись по сравнению с $673,6 млн годом ранее.

Прогноз на 2026 год и ожидания по первому кварталу

Смотря в будущее, Qiagen ожидает, что чистые продажи вырастут примерно на 5% при постоянных валютных курсах, а ключевые драйверы роста обеспечат около 9% роста при постоянных курсах. Консенсус-прогноз Zacks по выручке составляет $2,21 млрд.

Скорректированная EPS, по прогнозам, достигнет не менее $2,50 при постоянном курсе, тогда как консенсус-прогноз составляет $2,62.

В первом квартале компания ожидает, что чистые продажи повысятся примерно на 1% при постоянных курсах по сравнению с $483 млн за аналогичный прошлогодний период. Прогноз консенсуса — $513,2 млн. Скорректированная EPS за первый квартал прогнозируется на уровне не менее $0,54 при постоянных курсах, по сравнению с $0,55 в первом квартале 2025 года; консенсус — $0,61.

Последние изменения в прогнозах

За последний месяц оценки аналитиков для Qiagen в основном снижались. Консенсус-прогноз уменьшился на 8,89% за этот период.

Суммарная VGM-оценка

На данный момент Qiagen имеет рейтинг роста C, при этом показатель Momentum немного выше — B. Оценка по показателю стоимости также C, что ставит акции в средние 20% по этому инвестиционному подходу. В целом, составная VGM-оценка Qiagen — C, что наиболее актуально для инвесторов, не придерживающихся одной стратегии.

Инвестиционный прогноз

Учитывая нисходящую динамику аналитических оценок и масштаб этих изменений, Qiagen получила рейтинг Zacks #4 (Продавать). От акций ожидаются доходности ниже среднего в ближайшем будущем.