Стоит ли по-прежнему инвестировать в акции Goldman после роста на 53,5% в 2025 году?

Goldman Sachs опережает отрасль и конкурентов в 2025 году

Акции Goldman Sachs Group, Inc. (GS) выросли на 53,5% в 2025 году, что значительно превышает рост сектора инвестиционного банкинга, который составил 37,1%. Этот результат также опережает показатели конкурентов — акции JPMorgan (JPM) выросли на 34,4%, а Morgan Stanley (MS) — на 41,2%.

Динамика цен на акции

Источник: Zacks Investment Research

После такого впечатляющего роста инвесторы обсуждают, стоит ли продолжать держать акции GS для tro получения дальнейшей прибыли или зафиксировать доход сейчас. Для принятия взвешенного решения важно рассмотреть основные факторы, влияющие на перспективы Goldman в 2026 году.

Ключевые драйверы и риски для Goldman Sachs

Восстановление инвестиционного банкинга способствует росту

Возрождение инвестиционного банкинга стало основным катализатором для Goldman. В 2025 году доход компании от curly служебного банкинга вырос на 21% по сравнению с предыдущим годом благодаря высокой активности сделок и оживлению рынка IPO. В обозримом будущем сильный мировой pipeline, активный рынок M&A и лидерские позиции Goldman прогнозируются как движущая сила дальнейшего роста.

Goldman выделяется как главный бенефициар, причем руководство ожидает ещё более благоприятной среды для M&A в 2026 году при условии стабильной макроэкономической ситуации. Портфель инвестиционного банкинга компании находится на максимуме за последние четыре года, а вовлеченность клиентов остается высокой. JPMorgan и Morgan Stanley также должны воспользоваться отраслевым подъемом.

Стратегическая реструктуризация дает результаты

Goldman стратегически выходит из убыточных потребительских банковских проектов, сосредотачиваясь на своих ключевых сильных сторонах. Под руководством генерального директора Дэвида Соломона компания перераспределяет ресурсы в подразделения, где у неё имеются конкурентные преимущества.

Недавние шаги включают передачу программы Apple Card компании JPMorgan, приобретение Innovator Capital Management для расширения возможностей ETF, продажу польского подразделения по управлению активами банку ING Bank Slaski и продажу портфеля кредитных карт GM банку Barclays. Продажа GreenSky и кредитного портфеля Marcus дополнительно подчеркивает уход Goldman из потребительского банкинга.

Эти действия позволяют Goldman сосредоточиться на более прибыльных сегментах, таких как Global Banking and Markets и управление активами и капиталом (AWM). В 2025 году чистая выручка Global Banking and Markets выросла на 18%, а доходы AWM — на 2%. Активы под управлением достигли рекордных $3,61 трлн.

Трансформация с помощью искусственного sup разума

Goldman реализует всеобъемлющую стратегию внедрения искусственного интеллекта во все свои области — от трейдинга и инвестиционного банкинга до управления активами и внутренних операционных процессов. Инициативы такие как “One Goldman Sachs 3.0” и “GS AI Assistant” предназначены для sop интеграции генеративного и предиктивного искусственного интеллекта во все рабочие процессы компании.

Эта многолетняя трансформация направлена на оптимизацию процессов, повышение производительности и обеспечение масштабируемого роста. Компания также реорганизовала свое инвестиционно-банковское подразделение TMT для фокусировки на сделках, основанных на AI. Запланированное приобретение Industry Ventures подчеркивает приверженность Goldman использованию AI для улучшения оценки и управления рисками на частных рынках.

Искусственный интеллект становится ключевым двигателем роста, повышая операционную эффективность, релевантность для клиентов и конкурентные преимущества.

Расширение в области private equity и альтернативных инвестиций

Goldman активно развивает бизнес в сфере private equity и альтернативных инвестиций за счет Ganz приобретений и развития платформ. Покупка Industry Ventures в январе 2026 года упрочила позиции компании на рынке частного капитала и расширила доступ к быстрорастущим технологическим компаниям.

Сделки, например, на $1 млрд с T. Rowe Price, расширяют спектр продуктов для накоплений и управления капиталом. Компания также наращивает объемы услуг по кредитованию на частном рынке в международном масштабе — доходы от частных банковских и кредитных продуктов достигли новых максимумов в 2025 году. Руководство прогнозирует ежегодный рост этих сегментов на 1-9%, с целью достичь портфеля частного кредитования в $300 млрд к 2029 году.

Тем не менее, риски рынка private credit — такие как рост дефолтов или сложности с рефинансированием — могут представлять угрозу в случае ухудшения экономической ситуации. Бдительность инвесторов также может замедлить привлечение средств и активность сделок, что скажется на темпах роста управления активами.

Сильная ликвидность поддерживает доходность для акционеров

Goldman поддерживает прочный баланс, уровень капитала Tier 1 значительно выше нормативных требований. На 31 декабря 2025 года коэффициент покрытия ликвидности составил 119%, что выше минимального порога. Ликвидные активы составляли $174,2 млрд.

Финансовая устойчивость позволяет делать щедрые выплаты акционерам. В январе 2026 года Goldman увеличил квартальные дивиденды на 12,5%, до $4,50 на акцию, что стало уже шестым увеличением за пять лет со среднегодовым темпом роста 20,8%. Текущая дивидендная доходность составляет 2,2%.

JPMorgan и Morgan Stanley также регулярно увеличивают дивиденды, предлагая доходность в 2,1% и 2,5% соответственно.

Программа обратного выкупа акций Goldman остается в силе: в апреле 2025 года был одобрен дополнительный лимит на $40 млрд. На конец года неиспользованный объем buyback составлял $29,7 млрд.

Прогноз по прибыли и оценке Goldman Sachs

Аналитики сохраняют оптимизм в отношении GS. За последние два месяца консенсус-прогнозы по прибыли на 2026 и даже 2027 годы были повышены, а ожидаемый прирост прибыли год к году составляет 10,3% и 10,7% соответственно.

Динамика пересмотра оценок

Источник: Zacks Investment Research

Сравнение оценки

GS торгуется с форвардным коэффициентом P/E 14,26, что выше среднего по отрасли (12,94). У JPMorgan и Morgan Stanley форвардные мультипликаторы P/E — 13,04 и 14,31 соответственно.

Источник: Zacks Investment Research

Вывод: остается ли GS перспективной инвестицией?

Несмотря на существенный рост в macro 2025 году, Goldman Sachs по-прежнему представляет собой привлекательную долгосрочную инвестицию. Компания выигрывает от восстановления инвестиционного банкинга, высокой активности на рынках M&A и IPO, а также стратегического фокуса на маржинальном бизнесе, таком как управление активами и капиталом.

Структурные драйверы роста — расширение в области private credit и альтернативных инвестиций, рост активов под управлением и масштабные инициативы в области ИИ — обеспечивают Goldman дополнительные возможности для повышения эффективности, улучшения клиентского сервиса и расширения комиссии. Прочный капитал, привлекательная дивидендная доходность и продолжающиеся buyback-и акций дополнительно поддерживают акционерную стоимость.

Хотя акции GS торгуются с премией к offset отрасли и подвержены рискам макроэкономической неопределенности и волатильности рынка частного кредитования, лидерство в global investment banking и диверсифицированные источники дохода позволяют рассчитывать на дальнейший рост прибыли.

Для инвесторов, ориентированных на долгосрочный крепкий доход, GS остается одной из лучших покупок.

В настоящее время GS имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать).

Главная новинка в секторе полупроводников

Менее известная полупроводниковая компания готовится к значительному росту, предлагая продукты, которых нет даже у гигантов отрасли, таких как NVIDIA. По мере sup выхода на авансцену она получает выгоду от роста спроса на искусственный интеллект, машинное обучение и IoT. Ожидается, что мировой объем производства полупроводников вырастет с $452 млрд в 2021 году до $971 млрд к 2028 году.