Kết quả quý IV của Dillard's vượt kỳ vọng, doanh số cửa hàng tương đương giảm 1%

Tổng quan Kết quả Kinh doanh Q4 2025 của Dillard's Inc.

Dillard's Inc. (DDS) đã công bố kết quả tài chính cho quý IV năm tài chính 2025, tiết lộ rằng doanh thu thấp hơn so với kỳ vọng của các nhà phân tích, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) vượt dự báo. Tuy nhiên, cả doanh số và lợi nhuận đều giảm so với cùng kỳ năm trước.

Công ty báo cáo EPS đạt 10,08 USD, cao hơn mức ước tính đồng thuận là 9,98 USD. Mặc dù vượt kỳ vọng, EPS đã giảm 25,1% so với mức 13,48 USD của quý IV năm trước.

Doanh thu và Phản ứng Thị trường

Dillard's ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,962 tỷ USD, giảm 2,7% so với năm trước và thấp hơn mức kỳ vọng 2,02 tỷ USD. Bao gồm phí dịch vụ và các khoản thu nhập khác, tổng doanh thu đạt 1,989 tỷ USD, giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Giá cổ phiếu giảm khoảng 8% sau khi công bố kết quả, do nhà đầu tư phản ứng với doanh thu gây thất vọng, doanh số cửa hàng cùng kỳ yếu và sự không chắc chắn về nhu cầu trong tương lai.

Phân tích Hiệu suất Quý IV Chi tiết

Doanh số bán lẻ trong quý đạt tổng cộng 1,916 tỷ USD, giảm 1% so với năm trước. Doanh số cửa hàng so sánh, đo lường trong khoảng thời gian 13 tuần, cũng giảm 1%. Hiệu suất biến động theo từng danh mục: phụ kiện nữ và đồ lót tăng trưởng vừa phải, doanh số giày dép giữ ổn định trong tổng doanh thu, trong khi các danh mục như quần áo nữ, mỹ phẩm, quần áo và phụ kiện nam, quần áo thiếu niên & trẻ em, và đồ gia dụng & nội thất đều giảm nhẹ.

Biên lợi nhuận gộp hợp nhất cải thiện 50 điểm cơ bản lên mức 35,4% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp bán lẻ ổn định ở mức 36,1%. Biên lợi nhuận tăng nhẹ ở các danh mục quần áo nữ và quần áo thiếu niên & trẻ em, giữ nguyên ở một số danh mục khác và giảm nhẹ ở quần áo & phụ kiện nam. Biên lợi nhuận gộp của công ty vượt kỳ vọng nội bộ, vốn dự kiến sẽ giảm xuống 34,6%.

Chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) chiếm 23,6% tổng doanh thu, tăng 120 điểm cơ bản so với năm trước. Tính theo số tuyệt đối, SG&A tăng 2,4% lên 463 triệu USD, chủ yếu do chi phí lương và các chi phí liên quan tăng. Mức tăng này thấp hơn một chút so với dự báo tăng 4,8% lên 473,6 triệu USD của công ty.

Vị thế Tài chính và Cập nhật cho Cổ đông

Vào cuối năm tài chính 2025, Dillard’s nắm giữ 861,5 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương, 225,7 triệu USD nợ dài hạn, và 1,78 tỷ USD tổng vốn chủ sở hữu. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 717 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2026, và mức tồn kho tăng 2% so với cùng kỳ năm trước.

Trong quý, công ty đã mua lại 30.000 cổ phiếu với tổng giá trị 107,8 triệu USD, bình quân 359,16 USD/cổ phiếu. Tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2026, còn lại 165,2 triệu USD trong chương trình mua lại cổ phiếu hiện tại. Số lượng cổ phiếu đang lưu hành là 15,6 triệu vào ngày 31 tháng 1 năm 2025 và 15,9 triệu vào ngày 1 tháng 2 năm 2025.

Chi đầu tư cho năm tài chính 2026 dự kiến sẽ đạt 130 triệu USD, tăng so với mức 93 triệu USD của năm tài chính 2025.

Tính đến ngày 31 tháng 1 năm 2026, Dillard’s vận hành 272 cửa hàng, trong đó có 28 cửa hàng giảm giá tại 30 bang, cùng với một cửa hàng trực tuyến tại dillards.com.

Triển vọng Năm Tài chính 2026

Nhìn về phía trước, Dillard’s dự báo chi phí khấu hao và phân bổ sẽ đạt 175 triệu USD cho năm tài chính 2026, thấp hơn một chút so với mức 179 triệu USD ghi nhận năm trước. Công ty dự kiến thu nhập từ lãi và nợ là 5 triệu USD (giảm so với 6 triệu USD) và thu nhập từ cho thuê là 18 triệu USD (giảm so với 19 triệu USD).

Trong ba tháng qua, cổ phiếu của Dillard’s đã giảm 10,8%, so với mức giảm 5,1% của ngành cửa hàng bách hóa khu vực rộng lớn hơn.

Tóm tắt Hiệu suất Cổ phiếu

Nguồn ảnh: Zacks Investment Research

Lựa chọn Cổ phiếu Thay thế Hàng đầu

• American Eagle Outfitters Inc. (AEO): Chuyên cung cấp quần áo thường ngày, phụ kiện và giày dép cho thanh thiếu niên. Hiện đang giữ Xếp hạng #1 của Zacks (Mua mạnh). Đồng thuận dự báo doanh thu năm tài chính 2025 tăng 2,6%, mặc dù lợi nhuận dự kiến giảm 20,7%. Công ty đã đạt mức bất ngờ lợi nhuận trung bình 35,1% trong bốn quý gần nhất.
• Williams-Sonoma Inc. (WSM): Nhà bán lẻ hàng đầu về đồ gia dụng cao cấp, với Xếp hạng #2 của Zacks (Mua). Doanh thu năm tài chính 2025 dự kiến tăng 1,9%, trong khi lợi nhuận dự kiến giảm 1%. Williams-Sonoma có mức bất ngờ lợi nhuận trung bình bốn quý là 8,6%.
• Boot Barn Holdings Inc. (BOOT): Vận hành chuỗi bán lẻ tập trung vào quần áo và phụ kiện phong cách miền Tây và phục vụ lao động, giữ Xếp hạng #2 của Zacks. Doanh thu và lợi nhuận năm tài chính hiện tại dự kiến tăng lần lượt 17,6% và 26%, với mức bất ngờ lợi nhuận trung bình bốn quý là 4,9%.

Cơ hội Đầu tư Cổ phiếu Bán dẫn Nổi bật

Một công ty bán dẫn ít được biết đến đang thu hút sự chú ý nhờ các sản phẩm độc đáo mà các ông lớn như NVIDIA chưa sản xuất. Được định vị cho làn sóng tăng trưởng tiếp theo trong ngành, công ty này sẽ hưởng lợi từ nhu cầu tăng vọt trong lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo, Học máy và Internet Vạn Vật. Thị trường bán dẫn toàn cầu được dự báo gần như tăng gấp đôi từ 452 tỷ USD năm 2021 lên 971 tỷ USD vào năm 2028.

Tài nguyên Bổ sung