Cổ phiếu của IBM tăng mạnh nhờ hợp đồng quân sự trị giá 112 triệu đô la nhưng xếp thứ 57 với khối lượng giao dịch 1,78 tỷ đô la

Tổng quan thị trường

Cổ phiếu của IBM đã tăng mạnh 1,88% vào ngày 26 tháng 2 năm 2026, đóng cửa ở mức 238,79 đô la, sau khi phục hồi đáng kể từ mức giảm 13,2% của ngày hôm trước. Khối lượng giao dịch cổ phiếu của công ty đạt 1,78 tỷ đô la, xếp thứ 57 về hoạt động giao dịch trong ngày. Đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi thông báo về hợp đồng trị giá 112 triệu đô la trong 5 năm nhằm nâng cấp hệ thống nhãn kệ điện tử tại các cửa hàng quân đội, qua đó xoa dịu lo ngại gần đây của nhà đầu tư về sự gián đoạn do AI gây ra đối với mảng kinh doanh truyền thống của IBM. Dù đà tăng tích cực, cổ phiếu vẫn thấp hơn 5,2% so với đường trung bình động 100 ngày, với các chỉ báo kỹ thuật trái chiều cho thấy tâm lý thị trường còn thận trọng.

Yếu tố thúc đẩy chính

Chất xúc tác trực tiếp cho đà tăng của cổ phiếu IBM là thông báo về hợp đồng trị giá 112 triệu đô la với Cơ quan Quản lý Cửa hàng Quân nhu của Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ (DeCA). Thỏa thuận này, bao gồm 177 cửa hàng tại Mỹ và 58 cửa hàng ở nước ngoài, cung cấp phần cứng, phần mềm và dịch vụ bảo trì cho hệ thống nhãn kệ điện tử (ESL), tạo ra khoảng 22,4 triệu đô la doanh thu hàng năm. Mặc dù khoản này chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng doanh thu hàng năm 60 tỷ đô la của IBM, hợp đồng vẫn đảm bảo nguồn tiền mặt ổn định nhiều năm và củng cố vị thế vững chắc của công ty trên thị trường liên bang. Tính chất tập trung vào triển khai của hợp đồng này trái ngược với những lo ngại rộng hơn về các công cụ tự động hóa AI, như tính năng hiện đại hóa COBOL gần đây của Anthropic, vốn đang đe dọa nguồn thu tư vấn cốt lõi của IBM.

Về tài chính, tác động của hợp đồng là khiêm tốn nhưng mang lại lợi ích về vận hành. Việc triển khai theo từng giai đoạn—bắt đầu từ đầu năm 2026 với giai đoạn cơ bản một năm và bốn năm tùy chọn—đảm bảo tăng lợi nhuận ngắn hạn mà không làm quá tải quý tài chính hiện tại của IBM. Dòng doanh thu định kỳ giúp cải thiện khả năng dự đoán dòng tiền, mặc dù bản chất dịch vụ nhiều và biên lợi nhuận thấp của hợp đồng này hạn chế đóng góp vào tổng lợi nhuận. Các nhà phân tích lưu ý rằng dù thỏa thuận giúp tăng khả năng dự báo đơn hàng tồn đọng, nó không thay đổi quỹ đạo doanh thu dài hạn của IBM, vốn vẫn chịu tác động từ các biến động do AI gây ra trong các hệ thống truyền thống.

Về chiến lược, hợp đồng với hệ thống cửa hàng quân nhu nhấn mạnh lập trường phòng thủ của IBM trong cơ sở hạ tầng chính phủ. Thỏa thuận này phù hợp với thế mạnh của công ty trong chuyển đổi số cho các nhiệm vụ trọng yếu, đặc biệt trong môi trường bảo mật cao. Tuy nhiên, nó khác biệt với các sáng kiến quy mô lớn như hợp đồng IDIQ trị giá 151 tỷ đô la với Cơ quan Phòng thủ Tên lửa, hợp đồng này đưa IBMIBM+1.88% vào lĩnh vực AI tiên tiến và công nghệ quốc phòng. Các đối thủ như Oracle và Microsoft tiếp tục mở rộng ảnh hưởng trong lĩnh vực quốc phòng thông qua các giải pháp đám mây bảo mật và AI, làm tăng sức cạnh tranh trong ngành. Đối với IBM, hợp đồng cửa hàng quân nhu là một chiến thắng chiến thuật nhưng chưa giải quyết được câu hỏi căn bản là liệu công ty có thể chuyển đổi thế mạnh truyền thống thành động lực tăng trưởng mới hay không.

Nhìn về phía trước, diễn biến cổ phiếu sẽ phụ thuộc vào rủi ro thực thi và tâm lý thị trường chung. Nếu cổ phiếu vượt lên trên đường trung bình động 100 ngày một cách bền vững, điều này có thể báo hiệu sự dịch chuyển khỏi nỗi lo về AI, nhưng các chỉ báo kỹ thuật hiện tại—RSI trung lập và MACD xu hướng giảm—cho thấy cần thận trọng. Ngưỡng kháng cự quan trọng ở mức 250,00 đô la và hỗ trợ ở 225,00 đô la nhiều khả năng sẽ quyết định biến động ngắn hạn. Trong khi đó, thành công của hợp đồng trong việc gia hạn các năm tùy chọn và triển khai tại nước ngoài sẽ quyết định đóng góp dài hạn vào đơn hàng tồn đọng của IBM. Khi thị trường cân nhắc những yếu tố này, rủi ro tổng thể vẫn là khả năng gián đoạn của các công cụ AI, vốn tiếp tục thách thức mô hình kinh doanh cốt lõi và niềm tin của nhà đầu tư đối với IBM.