分析：Circle 98%的收入來自儲備資產收益，面臨大型機構的潛在市場競爭

根據金色財經的報導，穩定幣發行商Circle在美國上市後，其盈利模式被披露，顯示去年公司98%的收入來自於儲備資產的投資回報。通常，儲備需要是高質量、短期且高流動性的資產，但Circle提供的數據顯示，過去三年其儲備資產的收益率範圍在0.14%至5.17%之間，這表明其當前的收入驅動因素相當集中於短期債務和類似資產的利率趨勢。此外，Circle面臨潛在的市場競爭風險：如果未來主權級機構參與穩定幣的發行，它們可能會利用“零對手風險”的優勢迅速獲得一定的市場份額。分析師認為，Circle需要擴展其加密生態系統。