Intel財報將突顯復甦策略，隨著AI驅動的數據中心推動對晶片需求增加

Intel復甦動能重燃投資者信心

作者：Arsheeya Bajwa

Intel的股東表現出幾個季度以來未見的樂觀情緒，受到執行長Lip-Bu Tan翻轉策略取得成效跡象的鼓舞。數據中心基礎設施需求激增，推動Intel核心伺服器處理器的銷售，進一步提升了市場的正面情緒。

去年，Tan策劃了一系列重大投資，重新點燃了市場對Intel股票的興趣，在此之前，由於多年來領導層失誤，包括人工智慧發展受挫及大規模裁員，Intel股價於2024年曾大幅下跌。

2025年，Intel股價飆升84%，遠超主要半導體指數42%的漲幅。

來自Nvidia的50億美元、SoftBank的20億美元，以及美國政府的額外支持，顯著強化了Intel的財務狀況。這些資源讓Tan有能力開始重塑Intel的製造和AI戰略。

Tan亦重組了公司的晶片生產流程，並精簡了他所認為過度複雜的管理層級。

「這是多年來投資者對Intel最為看好的一刻；短期展望非常強勁，」Gabelli Funds分析師暨Intel股東Ryuta Makino評論道。

Makino補充：「市場看多Intel的主要理由，是預期到2026年伺服器CPU價格至少會有兩位數百分比的成長。」

過去兩個月，至少有十家券商上調了Intel的目標價或評級，反映市場預期上升。

根據LSEG數據，分析師預估Intel數據中心部門在截至12月的季度營收將成長超過30%，達到44.3億美元。

這項成長主要歸因於大型科技公司擴展其先進數據中心，這些中心既需要Intel的傳統伺服器CPU，也需要如Nvidia等公司的圖形處理器。

同時，Intel的個人電腦部門預計銷售額將上升2.5%，達到82.1億美元。

Intel仍面臨挑戰

儘管近期取得成長，Intel在PC市場仍不斷失去對AMD和Arm等競爭對手的優勢。該公司同時面臨個人電腦需求放緩的潛在阻力，全球記憶體晶片短缺導致價格上揚，使筆記型電腦成本更高。

UBS分析師近期指出：「雖然我們對數據中心需求仍持正面態度，但由於記憶體成本攀升（占PC物料成本的25%至30%），我們預期PC需求可能會放緩。」

該券商目前預測2026年全球PC出貨量將下降4%，這與先前預估的超過3%成長形成對比。

新產品與策略夥伴關係

Intel更新的產品線有望抵銷部分近期損失。公司已開始交付新一代「Panther Lake」PC處理器，這是首批採用Intel關鍵18A製程技術的產品。前幾代相關晶片主要由台積電生產。

歷來Intel一直是自家最大製造客戶，但隨著政治支持度升高，投資人希望公司能吸引更多晶圓代工客戶。

「我們對Lip-Bu Tan評價極高，更重要的是，像川普總統、Lutnick部長、Nvidia執行長Jensen Huang，甚至AMD執行長Lisa Su等具影響力的人士，都將他視為重要的商業夥伴，」Melius Research分析師表示。

路透社報導，Nvidia與Broadcom皆已與Intel進行製造試驗。然而，目前僅有少數使用18A製程生產的晶片達到客戶交付所需品質標準，未來發展仍充滿變數。

Intel表示其晶片良率——每塊矽晶圓可用晶片的比例——正隨著每個月持續提升。

儘管如此，該公司調整後的毛利率預計於12月季度下滑約六個百分點至36.5%，這主要與良率挑戰有關。

記者：Arsheeya Bajwa，班加羅爾；編輯：Sayantani Ghosh、Shinjini Ganguli