Horace Mann Educators（NYSE:HMN）公布2025年第四季度營收，低於分析師預期

Horace Mann Educators（HMN）2025年第四季度財報回顧

專為教育工作者提供保險解決方案的公司Horace Mann Educators公佈了2025年第四季度財報，其營收未達分析師預期。儘管如此，公司銷售額較去年同期增長6.3%，達到4.348億美元。經調整後每股盈餘為1.21美元，超出市場共識預期2.8%。

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季度重點

• 總收入：4.348億美元，較去年同期增長6.3%，但比分析師預估（預期4.462億美元）低2.5%
• 經調整每股盈餘（EPS）：1.21美元，高於市場共識預估的1.18美元2.8%
• 每股帳面價值：36.47美元，較去年同期增長15.8%，但低於預期的40.58美元10.1%
• 市值：18.3億美元

關於Horace Mann Educators

Horace Mann Educators（NYSE:HMN）成立於1945年，以一位著名公共教育倡導者命名，專為教育工作者及公共部門員工提供一系列保險產品，包括汽車、財產、人壽及退休計劃。

收入表現

保險公司通常通過三個主要渠道獲得收益：承保（已賺保費）、管理所收保費的投資回報，以及政策管理及年金等服務費用。在過去五年中，Horace Mann Educators的年均收入增長率為5.3%，在行業中屬於溫和增長，未達同業基準。

雖然長期增長至關重要，但近期利率及市場環境變化可能影響財務表現。過去兩年，公司年化收入增長提升至6.8%，超越五年平均，但總體表現仍有提升空間。

最新季度，收入同比增長6.3%至4.348億美元，未達華爾街預期。過去五年，淨已賺保費佔總收入71.2%，突顯公司核心保險業務的重要性。

投資人通常關注淨已賺保費的穩定性，而投資及費用型收入則更易隨市場波動。

每股帳面價值（BVPS）

保險公司通過預收保費、分期支付理賠，並將期間資金投資以積累資產。每股帳面價值（BVPS）反映資產（如投資組合、現金及再保險應收）減負債（包括準備金、債務和未來保單責任），展現股東權益的現況。

• 資產（投資組合、現金、再保險應收）減負債（理賠準備金、債務、未來保單利益）

BVPS是衡量股東長期價值的重要指標。與可能受一次性事件或會計調整影響的每股盈餘不同，BVPS能更清晰反映可持續資本增長，也較不易被操縱。

過去五年，Horace Mann Educators的BVPS年均下降3.3%；但近期表現改善，過去兩年BVPS年增12.6%，從每股28.78美元提升至36.47美元。

展望未來，分析師預期BVPS在未來12個月將達到40.58美元，預估增長率為20.6%。

第四季度業績總結

雖然公司收入及每股帳面價值皆未達分析師預期，但每股盈餘高於市場預期。整體而言，本季度業績表現分歧，財報公佈後股價穩定於每股44.90美元。

是否投資Horace Mann Educators，需綜合考量最新季度表現及公司長期前景與估值。

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