研究指出 WLFI 或可作為加密貨幣的「早期預警信號」

根據數據供應商Amberdata的最新分析，與Trump家族有關聯的DeFi治理代幣World Liberty Financial Token（WLFI），可能在Bitcoin出現波動前數小時就已經發出了重大市場崩盤的信號。

該報告審視了2025年10月10日的交易活動，當時約有69.3億美元的加密貨幣槓桿倉位在不到一小時內被清算。Bitcoin（BTC）下跌約15%，而Ether（ETH）跌幅約20%，較小的代幣甚至損失高達70%。

Amberdata發現，WLFI在大盤下跌前超過五小時就開始急劇下滑。當時，Bitcoin仍在接近121,000美元附近交易，市場並未出現明顯壓力。

「五小時的領先時間很難僅僅用巧合解釋，」該報告作者Mike Marshall對Cointelegraph表示。「這段時間差距正是可操作性警告與統計假象的分野所在，」他補充道。

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WLFI在拋售前的異常表現

研究人員分析了三個不尋常的模式，包括交易活動激增、與Bitcoin走勢大幅背離，以及極端槓桿水位，以判斷WLFI是否在大盤拋售前提前釋放壓力信號。

WLFI的每小時交易量在與關稅相關的政治新聞出現後數分鐘內暴增至約4.74億美元，約為其正常水準的21.7倍。與此同時，WLFI永續合約的資金費率達到每八小時約2.87%，折算年化借貸成本接近131%。

WLFI資金費率。來源：Amberdata

該研究並未聲稱出現內線交易。相反，它認為加密貨幣市場的結構方式，會讓某些資產的重要性超出其規模本身。

該報告指出，WLFI的持有者多集中於與政治相關的參與者，而Bitcoin則擁有更為分散的持有結構。Marshall表示，這種交易模式看起來是「針對某一標的的特定現象」，也就是說，活動主要集中在WLFI，而非整個加密貨幣市場。

「如果這是優秀的分析（高階參與者更快讀懂關稅新聞標題並得出更佳結論），你應該會看到這種現象廣泛出現在市場其他地方，」他表示。「但我們實際觀察到的是，WLFI的集中性活動先行。」

時間點也值得注意。交易量在關稅新聞公開後約三分鐘急劇增長。Marshall說，這種速度顯示出事先準備好的執行，而不是散戶即時解讀新聞所造成的反應。

WLFI與大盤下跌之間的連結，主要體現在槓桿上。許多加密交易平台允許用戶以多種資產作為槓桿倉位的抵押品。當WLFI大幅下跌時，這些抵押品的價值隨之下降，迫使交易者出售如Bitcoin與Ether等流動性資產以補足倉位，這些拋售進一步壓低價格，並觸發整個市場的更多清算。

WLFI在Bitcoin之前崩跌。來源：Amberdata

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WLFI對壓力的反應快於Bitcoin

Amberdata的數據顯示，事件期間WLFI的實現波動率幾乎是Bitcoin的八倍，使其對壓力特別敏感。研究人員認為，結構上脆弱、高槓桿的資產在市場衝擊時往往會最先出現異動。

Marshall表示，這項發現不應被視為WLFI能可靠預測市場下行的證明。這僅涵蓋了一次事件，要建立統計上的一致性還需要更多數據。不過，他認為這種行為具有重要意義。

「所以這個訊號的有用壽命是有限的。它現在有價值，是因為還沒被廣泛監控，」他說。「一旦成為共識，超額收益就會被套利消耗殆盡。所有市場訊號都是如此。能持續存在的，都是沒人關注的訊號。」

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