然而，國際貨幣基金組織（IMF）最近發布的一份報告提出了相反的觀點。在這份報告中，這家國際金融監管機構指出：“穩定幣市場越來越依賴美國短期國債，將‘穩定幣時代’轉變為一個私有的美元分發系統，而不是取代美元。”
穩定幣整體市場已膨脹至超過3,000億美元，近年來幾乎翻倍，因為交易者、支付服務和匯款平台越來越多地採用數位代幣。規模和用途的激增已經引起全球監管機構和央行的關注。
穩定幣在市場中的主導地位引發擔憂
針對IMF的發現，業內人士引發了擔憂。這一發現揭示了該系統出現了快速的集中化現象。為了支持這一觀點，該全球金融機構強調，與美元掛鉤的穩定幣約佔所有發行量的97%。此外，超過90%的市值集中在Circle的USDC和Tether的USDT上。
這種情況變得至關重要，因為主要穩定幣通過持有大量國庫券和回購協議，現在直接與監管機構密切監控的金融系統互動。這涉及存款競爭、國際交易能力以及更廣泛的金融穩定性。
除了這一警告外，報導還指出IMF去年年底也對穩定幣發出另一項警告。這家國際金融監管機構稱，穩定幣有可能在貨幣體系薄弱的國家加速外幣的採用。他們表示，這反過來可能會削弱央行調節資本流動的能力。
此外，該全球金融機構還發布了一份名為《Understanding Stablecoins》的報告，進一步警告稱，與美元掛鉤穩定幣的迅速增長及其跨境使用可能促使家庭和企業放棄本地貨幣，轉而使用以美元為後盾的穩定幣。他們認為，這一結果在高通脹或對本地貨幣信心不足的地區尤其值得預期。
為了更好地解釋這一聲明，IMF發表聲明指出：“穩定幣可能導致貨幣替代，通過繞過資本管制增加資本流動的波動性，並使支付系統碎片化，除非能夠確保互通性。”並補充說：“這些風險在通脹率高、機構較弱或對國內貨幣體系信心下降的國家可能更加突出。”
同時，儘管面臨這些挑戰，國際貨幣基金組織仍看到擴大金融普惠的潛力。這家總部位於華盛頓的金融機構之所以持這一觀點，是因為他們觀察到在許多發展中國家，行動數位服務已經超越了傳統銀行業。
根據他們的論點，如果對穩定幣進行監管，它們可以增強競爭、降低支付成本並擴大金融普惠。
分析人士對銀行業穩定性提出擔憂
上個月，有報告指出全球穩定幣市場流通量已超過2,840億美元。這一發現再次引發了關於穩定幣是否會擾亂或取代傳統銀行業，或是否標誌著金融業將隨現有體系共同演化出新層次的辯論。
當史丹佛大學胡佛研究所的歷史學家和研究員Niall Ferguson與Manny Rincon-Cruz指出，儘管銀行加大對穩定幣利益的反對，但對銀行業穩定性的擔憂被高估了時，這一話題成為頭條新聞。
在這一時刻，Ferguson和Rincon-Cruz將穩定幣與如BTC等高度波動的加密貨幣區分開來。
他們聲稱，儘管投機性代幣本質上作為金融衍生工具運作，但法幣支持的穩定幣越來越多地被用作支付工具，自GENIUS法案頒布以來，其採用速度迅速加快。
