歐洲央行：即將採取的行動將會是上調

ECB 會議洞察：利率展望

歐洲央行於 2 月 5 日召開會議。依我判斷，利率最有可能的走向是上調而非下調。儘管部分市場參與者仍預期今年內有可能降息，我則持有不同觀點。請允許我說明我的理由。

今年初，我分析了歐洲央行的政策回應，並判斷歐元區的中性利率（r*）在將核心通脹納入實際利率計算後，約為 –0.3%。這一估算看起來合情合理。當利率處於 r* 時，通脹應該會保持穩定。

去年下半年，歐元區整體 HICP 通脹率維持在 2.1% 至 2.4% 之間，而核心通脹則介於 2.3% 至 2.4%。這些數據顯示通脹已進入一段穩定期。這一背景塑造了我對歐洲央行下一步行動的看法。