Array (NYSE:AD) 公佈強勁的2025年第四季度財報

無線電信供應商 Array（NYSE:AD）公布了2025年第四季度的財報，營收超出華爾街預期，

現在是買入Array的時機嗎？

「經歷了變革性的2025年後，Array以強勁動能進入2026年，」總裁兼執行長Anthony Carlson表示。

公司概況

自1983年成立以來，Array（NYSE:Array）作為Telephone and Data Systems的控股子公司運營，是一家地區性無線電信供應商，為21個州的460萬名用戶提供手機、網路及IoT服務。

營收成長

一家公司的長期表現是其整體質量的指標。任何企業都可能短期表現亮眼，但許多長青企業會持續增長多年。

在過去12個月營收達到19.1億美元的Array，是一家中型商業服務企業，這有時相較於享有規模經濟優勢的大型競爭對手來說存在劣勢。

如下面所示，Array過去五年營收年均下降13.9%，這是一個較差的分析基準。

我們StockStory最重視長期成長，但在商業服務領域，五年的歷史觀點可能會忽略近期創新或行業顛覆性趨勢。Array近期表現顯示，其需求持續受壓，近兩年營收年均下降30%。

本季度Array營收按年下降93.8%，至6,033萬美元，但仍高於華爾街預期7%。

展望未來，賣方分析師預計Array未來12個月營收將下降88.4%，與過去兩年相比下滑速度減緩。這一預測令人失望，顯示其產品和服務將面臨部分需求挑戰。

Microsoft、Alphabet、Coca-Cola、Monster Beverage都曾是搭乘巨大趨勢的潛力成長故事。我們已經發現了下一個：華爾街仍未重視的一家獲利AI半導體企業。

營業利潤率

營業利潤率是最能衡量獲利能力的指標之一，因為它告訴我們公司在扣除所有核心支出（如行銷和研發）後還能帶回多少利潤。

Array在過去五年保持獲利，但受到龐大成本結構的壓抑。其平均營業利潤率僅1.9%，對於商業服務企業來說偏低。

觀察其獲利能力的趨勢，Array在過去五年營業利潤率下降2.5個百分點。不論從哪個角度來看，Array的表現都不理想—顯示成本上升且無法轉嫁給客戶。

本季度，Array實現14.3%的營業利潤率，按年提升15.2個百分點。這一成長令人歡迎，尤其是在營收下滑的情況下，顯示其通過縮減支出變得更有效率。

每股盈餘

我們追蹤長期每股盈餘（EPS）變化的原因與長期營收成長相同。然而，相較於營收，EPS更能凸顯企業成長是否具備獲利性。

對Array而言遺憾的是，過去五年其EPS年均下降25.6%，跌幅大於營收。我們可以看到，這一差異來自於更高的利息支出或稅負，因為公司在此期間實際上提升了營業利潤率並回購了股份。

我們可以更深入分析Array的盈餘，以更好理解其表現的驅動因素。如前所述，Array本季度營業利潤率提升，但過去五年下降了2.5個百分點。這是其盈餘下滑的最關鍵因素（除了營收影響之外）；利息支出和稅負也會影響EPS，但與公司基本面關聯不大。

與營收一樣，我們會分析較近期的EPS表現，因為這能揭示企業的新興主題或發展。

雖然不算出色，Array過去兩年EPS年均下降3.4%，優於其同期營收損失。

在第四季度，Array公布每股盈餘為0.48美元，去年同期為0.06美元。這一數字大幅超出分析師預期，股東應該對這一結果感到滿意。未來12個月，華爾街預計Array全年EPS將成長98.9%，達到0.59美元。

Array第四季財報重點摘要

本季度Array超出分析師EPS預期令人欣慰，營收也大幅優於華爾街預期。從更宏觀角度來看，我們認為這是一份不錯的財報，部分關鍵指標表現亮眼。財報公布後，股價維持在50.50美元不變。

Array交出穩健盈餘，但單一季度表現不一定代表該股值得買進。是否值得投資，還需結合估值、企業本質及最新財報等更大層面的考量。