根據Arkham於二月中旬發布的加密貨幣交易所交易基金（ETF）每週動態報告顯示，機構投資者的情緒已發生顯著變化，Bitcoin和Ethereum出現了明顯的淨流出。
儘管主要資產管理公司在大盤中承受拋售壓力，Solana卻逆勢而上，錄得正向淨流入。
BlackRock是市場的主導者，目前已成為Bitcoin（佔淨成交量的96%）與Ethereum（佔淨成交量的83.7%）ETF的領頭羊。儘管其市占率極高，這家全球最大的資產管理公司本週卻成為主要賣出方，使市場對機構持倉的短期穩定性產生疑慮。
機構對Bitcoin與Ethereum的降溫
上週Bitcoin ETF的總淨流出為3.159億美元，顯示這項最受歡迎的加密資產正處於修正階段。
值得注意的是，最大賣方是BlackRock，其拋售高達3.035億美元的持倉。Grayscale Bitcoin Mini ETF則成為另一方的最大買家，錄得3600萬美元的淨流入。Ethereum的情況也不例外，總淨流出達1.233億美元。
BlackRock再次成為主力賣家，流出金額達1.02億美元，而21Shares則小幅淨流入70萬美元。這些數據說明，儘管長期機構結構仍在運作，但大型管理公司正因應近期市場變動而獲利了結或調整投資組合。
Solana逆勢而行
不過，相較於兩大加密資產，Solana（SOL）ETF本週則錄得正向淨流入，總計1,390萬美元。這代表了一個重要趨勢，也顯示機構資金的興趣並未僅集中於Bitcoin和Ethereum。
Bitwise為此增長的主要來源，單週注入高達1,170萬美元。
最引人注意的是，Solana本週所有基金的淨流出皆為負值，說明該類別所有重要基金持倉均未減少，甚至有所增持。
機構對Solana的長期關注，說明金融機構已開始將其視為新型數位資產投組的一部分，這很可能與其高效能及生態系統不斷壯大有關。
BlackRock在加密領域的主導地位
即便近期出現每週淨流出，BlackRock在加密ETF市場的主導地位依舊無可匹敵。目前該公司包辦了Bitcoin ETF近96%的成交量，以及Ethereum ETF逾80%的成交量。
如此集中的市占意味著，只要BlackRock做出交易決策，便能以一己之力扭轉市場情緒。
當這類公司即使僅賣出總持倉的一小部分，也會在每週數據中造成巨大波動。然而，多數分析師認為這屬於正常的資產管理操作，並非對基礎技術喪失信心。
這些資金流向對近期市場意味著什麼
Bitcoin/Ethereum出現拋售、Solana則買進的分化現象，說明市場正逐漸成熟，投資人對其他主流資產的興趣也在提升。
Bitcoin 3.159億美元的流出，對於全球最大的金融機構來說，是一種穩健防禦的動作，而Solana資金持續流入則說明加密市場風險仍屬健康。
隨著2026年持續推進，這類每週資金流向報告已成為觀察機構資金動向的重要工具。儘管本週以資金淨流出為主，但如Grayscale和Bitwise等公司的大額交易和積極參與，證明機構加密基礎設施較以往更加健全。
