派拉蒙報告串流業務成長，公司仍在追求Warner Bros. Discovery

派拉蒙影業片場：Melrose Gate

圖片來源：Al Seib / 洛杉磯時報

串流推動派拉蒙Skydance增長

派拉蒙Skydance將未來重點放在串流領域，Paramount+表現強勁，並推動2025財政年度第四季度業績改善。

季度財報重點

• 派拉蒙在截至12月31日的季度中報告收入81億美元，較去年同期增長2%。
• 串流收入激增10%，達到22億美元。
• 電影娛樂部門收入增長16%，總計13億美元。

電視媒體業務面臨挑戰

電視部門面臨困難，收入下降5%至47億美元。傳統電視網繼續流失訂戶，廣告收入下降10%，部分原因是政治廣告支出減少，以及2024年大十聯盟錦標賽未涵蓋。

營運虧損與重組成本

派拉蒙錄得營運虧損3.39億美元，其中包括與去年與Skydance合併相關的重組及交易費用5.46億美元。稀釋每股虧損為52美分，去年同期為33美分。

領導層觀點

執行長David Ellison強調公司在他領導下取得的成就，並指出對電影製片廠、原創節目、UFC以及Paramount+和其廣告技術的投資，預計將推動進一步發展。

「雖然才六個月，我們對團隊至今的成就感到滿意，」Ellison在週三財報電話會議中表示。「我們預期未來增長將更加迅速。」

2026年展望

派拉蒙預計2026年總收入將達到300億美元，較2025年增長4%。串流將成為增長的主要引擎，製片部門也將作出額外貢獻。

收購Warner Bros. Discovery提案

高管在財報電話會議上拒絕對派拉蒙收購Warner Bros. Discovery的舉措發表評論。

派拉蒙在致股東信中表達對自身獨立策略及增長道路的信心，但也指出，若收購Warner，將可加快實現目標並為股東帶來更大經濟價值。

派拉蒙收購方案進一步細節

• 派拉蒙近期提高報價，向Warner Bros. Discovery投資者提出每股31美元現金收購，較先前的30美元提高。
• 若交易未獲監管批准，派拉蒙同意支付Warner 70億美元，較先前承諾的50億美元增加。
• 若Warner終止與Netflix的協議，派拉蒙將承擔Warner對Netflix的28億美元解約金。
• 自9月30日後，交易完成前，每季度將向股東支付額外0.25美元的「計時費」。
• 派拉蒙也承諾承擔Warner與計劃債務交換相關的15億美元潛在融資成本。
• 為了回應融資方面的疑慮，派拉蒙同意如有需要，提供額外股本資金以滿足PSKY放款銀行所設定的償付能力要求。

分析師疑慮

儘管採取上述措施，部分分析師仍質疑收購Warner的明智性，因派拉蒙本身在電視領域正面臨困境。Third Bridge的John Conca指出，該交易可能使派拉蒙在下滑的線性電視網曝險翻倍，並產生顯著的整合挑戰。